基于精算和期权视角的寿险定价

保险产品是一种金融商品,那么金融资产定价原理应该也适用于保险定价,但是保险定价一般采用精算方法。文章认为,寿险可以看成是美式看跌期权,并详细分析了寿险期权定价的路径演化过程,计算出漂移率;最后通过1年定期寿险精算定价,反求出隐含波动率。     

分数次布朗运动模型下美式期权定价的二次近似法及其改进

文章在分数次布朗运动模型下用二次近似定价法推导美式看跌期权价格的近似公式，然后对二次近似定价法进行改进，得到另一种不同的二次近似定价法，最后通过数值计算，用显式差分法比较两种近似法的准确性。     

复合实物期权视角的企业R&D项目评价模拟计算

文章基于美式复合实物期权视角,运用美式期权最小二乘蒙特卡罗模拟方法对企业多阶段R&D项目评价问题进行深入分析.研究结论认为,多阶段多投资时点的企业R&D投资项目一般具有很强的复合实物期权特征和美式期权价值结构;实证结果表明,相对于常用的Geske两阶段评价美式期权计算模型,本文提出的评价方法具有更强的收敛稳定性.     

美式期权定价的最小二乘蒙特卡洛摸拟方法

由于美式期权允许期权持有人在期权到期日之前的任何时刻执行期权,我们无法用经典的Black-Scholes公式为其定价,所以,对美式期权的定价通常只能采用数值分析的方法.常用的期权定价数值方法有三类,包括二项式方法、有限差分方法和蒙特卡洛模拟方法.其中,二项式方法和有限差分方法采用逆向求解的方法,可以用于为美式期权定价.但是,这两种方法均不适合处理具有多个标的资产的期权定价问题.     

保险费的期权定价模型与仿真计算

传统的现金流贴现模型,忽略了当前及近期内不产生现金流却具有潜在创造价值的资产的价值,因而难以对保险费进行有效的计量。本文将保险合同视作一份欧式看跌期权合同,而将保险费相应的看作是看跌期权的价值,然后用期权定价模型来计量保险费,这将为合理的确定保险费提供参考价值。     

风险项目投资价值评估的实物期权方法

一、风险投资项目的期权特性 期权是赋予持有者在未来某一时刻买进或卖出某种资产的权利,相应地称之为看涨期权或看跌期权,这种资产为标的资产.实物期权是把非金融资产当作标的资产的一类期权,此时期权的交割不是决定是否买进或卖出资产,而是对是否进行项目投资作出评价.     

基于跳扩散模型的欧式下降敲入期权定价研究

:障碍期权是与路径有关的期权,因而它的定价计算是非常复杂的.本文在标的资产价格服从跳扩散过程的假设下,应用风险中性定价原理和Girsanov定理研究欧式下降敲入期权的定价问题,分别给出了基于跳扩散模型的欧式下降敲入看涨期权和欧式下降敲入看跌期权的定价公式.     

基于BP神经网络的S＆P500指数期权定价

期权定价理论源于影响期权价格的变量和期权价格之间的非线性关系,传统的Black-Scholes期权定价公式过于严格的假设削弱了该公式在现实中的适用性,使其在理论与应用上均存在缺陷。因此,能够以任意精度近似复杂非线性系统的神经网络运用于期权定价。分别利用BP神经网络和Black-Scholes期权定价公式对S＆P 500指数看跌期权进行定价,实证结果表明BP神经网络的定价结果要优于Black-Scholes定价公式。     

多点重设期权定价公式

文章在风险中性市场中,把Liao和Wang建立的多点重设看涨期权,在无风险利率、股利率、瞬时波动率为时间的函数的情形下进行了推广,并求出了多点重设看涨期权的定价公式,同时对多点重设看跌期权进行了定价。最后对Cheng和Zhang与Liao和Wang的重设期权进行了比较分析,进一步说明了Liao和Wang重设期权的一般性。     

支付红利的非连续性美式期权定价模型研究

在期权定价问题上,常用的是B～S期权定价模型及Meton期权定价模型,但这些模型都无法解决标的变量遵循多个跳跃式扩散过程并连续支付股息的情况.针对这种情况,文章对连续支付股利并服从跳跃式扩散过程的美式买入期权进行了理论分析,得出这种关式期权的价值模型,并进行了应用分析.     

基于多期二叉树图的三种奇异期权定价

期权作为基于标的物（股票）的衍生品，有着自身独特的运作规律，随着金融创新步伐的加快，为了防范金融风险、提高流动性和发挥投资者预期作用等多重目的的促进下，期权组合内部也逐渐发生分化，产生了新的运作方式，文章以美式期权、敲出期权和回望期权为例，利用多期二叉树图对定价过程进行系统的分析。     

双障碍期权在国内权证市场的应用分析

双障碍期权是一种与路径有关的奇异期权.由于设置了上下限障碍而具有根据需要敲出失效或者敲入生效功能,在控制风险、抑制过度投机方面具有明显效果.文章基于上升敲出下降敲入看跌期权的特性在推导其模型中参考国内证券交易涨跌停限制引入了确定上下障碍值的参数--连续涨跌停交易日天数m,使之更适用于抑制国内权证市场过度投机行为,并做了具体实例分析,最后分析了上下限障碍值的设置及对期权价值的影响.     

考虑随机性因素的美式期权二叉树图定价方法

二叉树图方法自从发现以来,因实用性强而广泛应用于期权定价,但由于其本身方法中并未考虑市场随机性因素,而存在诸多弊端.文章通过引入波动率模型,建立了考虑随机性因素的期权二叉树图定价方法;分析了市场中广泛存在的支付固定比例红利美式看涨期权提前执行满足的条件,并应用建立的二叉树图定价方法求解某期权的价值,计算结果表明计算方法稳定,收敛较快.     

环境责任保险费率的Black-Scholes期权定价方法

文章通过分析环境责任保险的期权特性,应用B-S模型的假设条件,B-S微分方程以及由其推导的欧式看涨期权和欧式看跌期权,将B-S模型调整为适用于环境责任保险费率厘定的方法。文章选取具有代表性行业—石油化工行业的数据为样本,使用MATLAB对该样本进行了单样本k-s检验,验证该样本满足B-S模型重要假设。据此利用调整后B-S模型推导了我国石油化工行业的环境责任保险费率,并对结果做出了分析。     

期权定价的有限内含差分方法

0引言期权定价的数值方法主要有二叉树图方法、蒙特卡罗模拟方法和有限差分方法。每一种方法都有自身的优缺点。有限差分方法具有既可计算欧式又可计算美式衍生证券定价的优点。它可分为内含有限差分和外推有限差分两种基本方法。由于具有使用者不必为保证收敛性而做任何特定的     

基于蒙特卡罗模拟的动态风险管理

文章基于期权交易的真实策略,分析期权价值的路径趋势,并通过蒙特卡罗模拟,从内在价值、时间价值和外在波动率这三个角度来分析期权临近到期日的价值走势.实证结果显示,期权的内在价值和时间价值并非完全无关,随着期权到期日的临近,期权的内在价值和时间价值都会减少;外在波动率和杠杆率都会放大,因此不建议将期权持有至临近到期日.此外,期权市场一个月隐含波动率与历史波动率的比较检验也验证了以上观点.     

基于期权理论的财务困境处理方法

阐述了实物期权的基本原理和亚式期权的内涵及定价求解。将利率期限结构理论应用于期权定价:基于样条函数模型,从上海证券交易所国债市场推导出无违约利率期限结构,用国债市场的无违约利率作为无风险利率。将期权理论和思想应用于财务困境处理:通过期权换担保、卖出产品期权、卖出原材料期权获得正的现金流,从而部分解决企业财务困境,并且给出实例说明方法的有效性。     

基于期权博弈的项目评价思路

期权博弈模型可以划分为离散型和连续型两种类型。以期权博弈模型的均衡策略分析为基础,可以构建一种既考虑项目不确定性,也考虑主体相互作用的项目期权博弈评价模式。相比于连续型期权模型而言,离散型期权博弈模型分析方法具有相对简明的分析框架,可以弱化期权博弈模型及其均衡分析的复杂性对于项目价值评价的影响。     

R&D项目实物期权评价的敏感性分析探讨

R&D项目具有多种实物期权.通过对R&D项目期权价值的敏感性分析,发现项目收益波动率的增加和项目期权到期时间的延长,项目的期权价值不一定增加.     

ESO在我国的实施瓶颈

经营者股票期权(简称ESO),是由公司企业向其主要经营者提供的一种长期激励制度,通常的做法是给予企业的高级管理人员一种权利,允许他们在特定的时期内,按照某一预先设定的价格(所谓的执行价格或固定的期权价格)购买一定份额的公司股票.这种权利不能转让,但所购股票可以在市场上出售.行使期权时,享有期权者只需支付期权价格,而不管当日股票的交易价格是多少,就可以得到期权项下的股票.若享有期权者在行使期权时想立即兑现获利,可以直接卖出其期权项下的股票得到现金差额而不必一定要有一个持有股票的过程.当然,若享有期权者愿意继续持有股票,那也是他的权利,他可以在他认为时机成熟的时候再出售股票.股票期权实质上是一种受益权,也就是享有期权项下的股票因价格上涨而带来的利益的权利.