企业兼并重组中的问题与思考--合肥地区企业兼并重组案例分析

企业兼并作为优化资源配置的存量调整法 ,可以分为横向兼并、纵向兼并和混合兼并三种主要的类型 ,以及多种具体兼并方式。目前国有企业中的兼并类型多数是以产品、技术为纽带的纵向兼并 ,这表明企业兼并行为的日趋市场化和合理化。但是 ,在社会主义市场经济条件下 ,在国企改革的特定阶段上 ,企业的兼并重组毕竟还处在一种尝试、探索阶段 ,有许多问题值得研究。为此 ,笔者通过对合肥地区几个典型企业的调查 ,对以下问题进行了思考。一、兼并重组企业现状分析　　注重跨地区和跨所有制的兼并重组 ,是目前合肥市企业兼并重组中的一个重要特点。…     

购并中的企业文化分析

购并是企业扩大规模，增强竞争实力的主要手段。进入九十年代以来，在西方第五次兼并浪潮的影响下，伴随我国资本市场的发展，特别是大企业大集团战略的实施，购并也得以迅速展开。但是，现实中很多购并行为并没有发挥应有的效率，甚至成为购并企业的拖累。另一方面，有些...     

西方企业兼并对我国企业改革的启示

自 18 97年开始至今 ,西方企业已经出现了五次较大的兼并浪潮。兼并是企业自身为适应国内国际经济环境变化自我调整的结果 ,又是社会各种资源配置效果提高所必需。我国经济发展的实践客观上要求通过企业兼并等形式进行经济结构调整。为此要充分认识到 :兼并是实现产业结构调整、实现规模经济和产业升级的重要手段 ;企业兼并形式是多样化的 ;建立和培植企业兼并中的市场中介组织 ,并严格规范其行为 ;重塑政府职能 ,处理好企业间的“强弱联合”和“强强联合”。     

资产重组中无形资产流失的防范与管理

企业的资产重组是对原有、既存的企业所掌握运用的各类资产要素通过市场、运用经济手段来进行资产的剥离、整合，以达到企业资产乃至社会总资源的优化配置。二战以后，尤其70年代以来，西方国家的企业资产重组活动日益频繁，在美国前后已进行了五次兼并大浪潮，重组后公司无论在规模上还是在质量上都得到显著提高，资产重组已经成为提高企业价值，加强企业竞争优势，促进企业快速成长的有效手段。在我国近期，资产重组成了企业界、经济理论界的热门话题。针对我国国有企业资产存量大量沉淀、运行效率低下，资产重组给解决这些问题带来了曙光…     

企业兼并政策研究

我国企业兼并现象始于80年代初期的河北省保定市和湖北省武汉市，由此开始迅速扩展，在短短数年内，全国形成一个企业兼并的浪潮。80年代，全国25省、市、自治区和13个计划单列市累计共有6226户企业兼并了6996户企业，其转移存量资产82．25亿元，减少亏损企业4095户，减少亏损额522亿元。1989年全国先后有12个企业产权交易市场挂牌营业。1992年我国经济改革确立了市场经济方向后，一场规模更大的企业兼并浪潮正在兴起，企业兼并的形式、目的和范围正逐步向深度和广度发展。据统计到1993年底已有1万多家企业被兼并，转移资产达100亿元，减少…     

资本市场呼唤投资银行

投资银行是一种金融中介机构，即资本的提供者与资本的使用者之间的重要联系人。最早起源于１８世纪的英国，２０世纪３０年代经济危机后，美国金融界将投资银行业务从银行中独立出来，专门经营证券的承销及交易业务。进入８０年代，投资银行在美国第四、五次兼并浪潮中担当了策划企业兼并的主角，并逐渐发展成为专门为企业策划兼并、重组的高级金融顾问产业，实现了并购行为的“商品化、市场化、产业化”。现代投资银行的主要业务由三个方面构成：一级市场上的证券发行和二级市场的证券买卖；为企业重组购并提供的金融服务；基金管理、风险…     

企业规模与经济效益

企业规模与经济效益于震规模之争企业规模大好还是小好，几十年来一直争论不休。有趣的是，近十年来，在企业规模上出现了两种截然相反的观点和取向。“船大压风浪”“船大压风浪”被许多经济学家和企业家奉为圭臬。这方面的例证很多：１．收购、兼并、合并浪潮再次涌起，...     

企业规模与经济效益

文章论述了如何优化企业规模、提高经济效益的问题。一、企业规模与生产力发展相适应是客观规律的要求。企业规模随着社会生产力的运动而变化。二、企业规模的扩大有其合理数量界限,这是由现代工业技术经济因素所决定的。选择企业规模时,必须按规定的程序进行可行性研究。三、对我国经济体制改革中推行的企业各种形式的联合与兼并进行了分析,认为只有形成大批量生产体系,才能充分发挥规模经咨对提高企业以及对整个国民经济效益的重要作用。四、提出了优化企业规模结构的主要对策。     

我国企业20世纪90年代以来重组运动的特征

20世纪90年代以来,我国出现了企业并购的第二次高潮.随着产权改革成为企业改革的重要组成部分,伴随产权交易市场和股票交易市场的发展,我国企业兼并在规模和形式上都有了新的突破,重组运动具有新的特征.     

国际海运业兼并重组的博弈分析

国际海运业在国际贸易中扮演着重要角色，随着经济全球化和国际贸易的进一步发展，业内已进行了多次兼并重组。运用古诺模型和伯川德模型对国际海运业的产量竞争和价格竞争的分析表明，兼并重组是作为“经济人”的海运厂商追求自身利润最大化的理性选择。通过兼并重组，国际海运市场形成了“一超多强”的市场格局，提高了市场集中度，增强了海运厂商的市场势力，提高了其赢利能力。     

论资本经营运作中的问题及对策

资本经营是本世纪９０年代末期在中国出现的一个全新理念，是经济体制改革从体制增量改革阶段迈向体制存量改革阶段，适应国有企业改革重心由经营机制向产权制度转换和资本市场发展的产物。资本经营作为企业的一种外部交易战略，它不仅在微观上具有低成本扩大企业规模、取得更大市场份额。增强企业市场竞争力、实现规模效益的功能，而且在宏观上具有调整产业结构，盘活存量国有资产的效能。正是基于这两种功能和国有企业目前的特殊处境，资本经营引起了国内理论界、企业和政府有关部门的密切关注。与资本经营相关的兼并、收购、重组和股份制…     

企业托管:制度创新与经济绩效

企业托管：制度创新与经济绩效①甄荣军作为企业重组主要形式的企业并购和破产因受制于种种因素的制约而操作成本过高，难以大规模推进，于是企业重组（产权重组）的另一种形式———企业的托管经营，作为对企业兼并的一种替代形式或过渡形式正悄然兴起。本文试图在这一问...     

企业兼并的整合管理及其分析

企业兼并是企业发展过程中扩大经济实力、实现外部扩张、增强市场竞争力和战胜竞争对手的重要战略手段 ,进入九十年代 ,以美国为代表的西方诸国掀起了第五次兼并浪潮 ,其规模之大、影响面之广远远超过历次水平。在我国 ,随着证券市场的发展和“十五”大提出的“抓大放小”政策的实施 ,以及我国国有企业进一步深化改革和建立现代企业制度的需要 ,我国的企业兼并案已呈现逐年上升的趋势。但是 ,企业兼并的效果究竟如何呢 ?大量来自理论界与实践领域的调查研究显示 ,有近一半的企业兼并被证明是不成功的 ,造成了企业和国家的巨大损失。企业兼并…     

金融危机背景下产业振兴进程中的兼并重组问题研究

产业是国民经济重要的支柱,它涉及面广、关联度高、拉动消费巨大。在产业结构调整中,企业组织结构调整是其中的一项重要内容,强调兼并重组的重要性对于产业组织等结构优化升级,增强企业素质和国际竞争力,促进国民经济平稳较快发展,都具有重要意义。兼并重组是复杂和政策性极强的企业制度创新,为了保证投资和收益的安全,一定注意降低其伴随的风险,如果操作得当,兼并重组能获得十分巨大的收益。     

企业改制中对银行业的影响

企业改制中对银行业的影响马斌在近期企业改制过程中对银行业尤其是银行的信贷资产所引起的负面影响十分严峻。主要表现在：１、企业改制使大量贷款被“悬空”，银行债务难落实，一是借转制机遇，利用产权重组、兼并有计划地实现资产的战略转移，即所谓兼并企业而不兼并债...     

试论当代西方的企业并购

自８０年代以来，西方兴起了新一轮企业并购浪潮，这种并购浪潮的形成原因是多方面的，一般来说存在以下几种观点：１．规模经济论；２．交易成本论；３．价值低估论；４．市场控制论。西方这场以合并、兼并、收购为内涵的企业并购，其规模之大、涉及面之广、持续时间之久、增长幅度之快、影响之广泛，在西方发达国家经济发展史上极为罕见，对其本土及全球经济都具有深远的意义。     

国有资产重组与金融市场发展

国有资产重组与金融市场建设是市场经济中紧密相关的两项内容。国有资产通常以企业的财产与债务及其他权益形式出现。国有资产重组是企业通过兼并或租赁等形式对国有资产重新组织和再造的过程，同时也是对由于产权变化而引起的企业构成的调整。金融市场则表现为对金融效益的最大化追逐，这种追逐只有联系企业系统的运转才能实现。因此，随着传统金融工具及现代金融衍生品的不断作用，金融市场发展与国有资产重组呈现相互渗透趋势。一方面，金融市场的发展加快和优化企业资产重组的进程，为国有资产重组提供方便；另一方面，国有资产重组又丰…     

西方企业并购中的文化整合模式与选择理论研究综述

一、企业兼并中的文化整合2 0世纪 90年代以来 ,随着科技进步和全球经济一体化的日益加快 ,企业并购浪潮日趋高涨 ,然而并购绩效却不理想。据著名的企业咨询公司凯尼公司调查 ,以往兼并中约有 70 %没有达到预期目标 ,约有 5 0 %甚至出现了利润下降的情况。调查研究还表明 ,忽视企业文化整合在很大程度上导致了兼并的失败。由此 ,企业兼并过程中的文化整合引起了理论研究者的关注。研究表明 ,通过资本结构的调整 ,并购企业只获得了形式上的控制权 ,而作为重要的非正式制度形式的企业文化 ,能从价值观、经营理念和行为准则上潜移默化地影响企…     

救活劣势企业 发展优势企业——关于齐鲁石化兼并淄博两厂创双赢范例调查

“兼并重组”近两年在全球范围内形成了一股热气鼎沸的浪潮。在这股热潮的推动下 ,世界经济正在发生着前所未有的巨大变革。在我国 ,“兼并重组”作为党中央、国务院进行国企改革 ,实现国企三年脱困目标的一项重大举措 ,在全国范围内上演得有声有色。“兼并重组”风过之处 ,许多企业确实在兼并重组中“凤凰涅　”,得到新生、壮大 ,成为企业界的支柱、巨人 ;有的却是“闻风而动”,把“兼并重组”当作追求“轰动效应”的时尚 ,做起了生熟参半的“兼并重组”夹生饭 ,其结局自然可想而知。 1997年齐鲁石化公司对淄博市属石油化工厂、化学纤维总厂的兼并案 ,曾经震动全国。两年过去了 ,这桩兼并案到底怎么样 ?它是前一种“兼并重组”的典范 ,还是后一种时尚的重演 ?黄小蕙、颜景策二同志的调查作出了明晰公正的回答。黄小蕙同志是国家计委经济技术研究所研究员。颜景策同志是淄博市经济开发联合运输部总经理、高级经济师、全国著名企业家、《颜氏经营哲学》的著作人。多年来 ,他们精诚合作 ,写出了大量有超前参考意义的调查报告 ,先后得到朱钅容基总理、李鹏委员长的批示 ,显示了他们对中国改革事业的一片赤诚和独立不群的学术眼光。本期发表的他们的这篇调查报告不仅实事求是地总结了齐鲁石化兼并重组的成功     

关于企业兼并的产权经济学分析

企业兼并表面上看起来是技术的融合，其实质却是交易费用的节约、产权调整的帕累托改进。企业兼并的规模不能无限制的扩大，而是有一个制度边界。至于谁兼并谁的问题，关键看兼并后企业的综合积极性的大小。