投资者结构与证券市场的效率

证券市场的投资者由个人投资者和机构投资者构成。不同的投资者结构对一国证券市场的运行效率和定价效率产生不同的影响,一般来讲,投资者机构化是成熟证券市场的主要特征之一。本文对中美两国证券市场的投资者结构进行了对比,指出了由此产生的证券市场的运行效率,定价效率和价格波动性上的差异。最后,对如何完善我国投资者结构提出了几点建议。