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本文运用文本挖掘技术,对2008-2018年1297家上市公司年报的管理层讨论与分析(MD&A)进行文本分析。从文本质量特征、文本词汇特征和文本语调特征等角度量化计算文本相似度、文本情感值、文本可读性三个维度文本披露指标,采用Logistic模型、决策树模型、支持向量机和神经网络模型四种方法构建上市公司信用风险预警模型,实证检验加入MD&A文本信息披露指标后信用风险预警模型的预测能力。实证结果表明:(1)在加入文本信息披露指标后,信用风险预警模型的预测准确度得到显著提升,多维度文本信息披露指标比单维度文本信息披露指标对信用风险预警模型预测准确度提升效果更优;(2)Logistic回归模型的预测准确度在样本数量较低时要优于决策树、支持向量机与神经网络,随着样本数量的增加,支持向量机和神经网络的预测准确度会明显提升;(3)不同特征的文本信息内容与企业是否发生信用风险均显著相关。本文的研究结论为提高信用风险预警的预测准确性提供了方法和经验证据,对于投资者与相关学者研究市场有效性提供新的研究视角。 相似文献
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基于以零售商为主导的两级供应链,在供应商产品质量缺陷对消费者造成效用损失,并导致零售商承担产品责任的情形下,考虑了如何设计质量成本分担合同以激励产品质量水平的提升。基于此,考虑了两种质量成本分担比例(合同)决策模式(即零售商决策和纳什讨价还价决策),构建了供应链动态博弈模型,考察了责任成本对供应链质量决策和企业利润的影响机理,并揭示了不同质量成本分担比例决策模式对供应链均衡结果差异的策略性机理。结果表明:(1)在分散化下,当供应商质量投资效率较高(较低)时,其产品质量随责任成本的增加而增加(减小);而在质量成本分担合同下,随着责任成本的增加,最优质量成本分担比例随之增加,而产品质量随之先提高后降低。(2)质量成本分担有助于产品质量、零售商利润和供应链系统利润的提高,而供应商利润在纳什讨价还价决策模式下将提高,但在零售商决策模式下,当责任成本较小时其反而将降低。(3)相对于零售商决策模式而言,在纳什讨价还价决策模式下,最优质量成本分担比例、产品质量和零售商利润均相对较低,但供应商利润和供应链系统利润均相对较高。 相似文献