公司治理机制对融资期限结构影响的实证

文章从股权结构和董事会特征两大方面基于系统GMM估计方法实证研究了公司治理机制对企业融资期限结构的具体影响,认为企业的股权集中度、经营者持股比例、董事会规模三个变量与企业融资期限结构呈负相关关系,董事会独立性和激励机制两个变量与企业融资期限结构呈正相关关系.企业规模越大、固定资产越多、缴纳税收越多、利润越高意味着企业具有可持续发展性,企业融资越倾向于长期资本.     

基于策略信息传递的外部董事占优型董事会投资决策机制研究

以中央企业的董事会结构改革为背景,以外部董事占优型董事会为研究对象,基于策略信息传递博弈理论,对信息不对称条件下董事会的项目投资额决策进行建模,运用最优化方法和数值分析手段,探讨外部董事占优型董事会的投资决策机制和微观治理行为.研究结果表明,外部董事占优可在董事会的投资(尤其是大项目的投资)决策过程中起到监督制衡内部董事的作用；内部董事在信息揭示增加的期望利润能够弥补其私人利益损失时进行信息传递,从而促进外部董事监督职能的发挥和投资绩效的改善；提高外部董事的咨询职能和知情概率对内部董事的信息揭示有激励作用,而内部董事的代理成本和外部董事的监督成本对内部董事的信息揭示有抑制作用,进而制约外部董事的职能发挥.这些结论对于外部董事的选聘和配套制度的完善具有重要的参考意义.     

联想直面危局

在当前风声鹤唳的经济环境下．企业业绩下滑、CEO下课、裁员重组等悲剧故事，每天都在媒体上演绎着各种版本．已很难引起一般公众的注意力。但是．那些具有标杆意义的企业，其一举一动仍然能在社会上激起声浪。2008年11月7日．联想集团发布了一份收购IBMPC以来的最差财报，联想董事局主席杨元庆面对这份财报时坦承：“这份财报不是一份理想的成绩单．董事会对第二季的业绩感到失望。”     

读来读往

1以双层制隔离家族纠纷中国家族企业很年轻,要消除内部权力争斗仍然任重道远。为了保障企业的持续发展,建议引入西方对家族企业治理的一些经验,比如,家族委员会与董事会的双层制。     

董事会非正式层级与高管薪酬契约有效性

董事会治理是影响高管薪酬契约有效性的关键,已有研究主要从董事会结构层面展开,缺乏对董事会内部运作机制与高管薪酬契约有效性关系的具体分析。基于董事权威不平衡性的治理效应视角,系统考察了董事会非正式层级与高管薪酬契约有效性的逻辑关系及其作用机理,得出了一些具有重要价值的结论,主要包括:1.董事会非正式层级对高管薪酬业绩敏感性具有显著的负向调节作用,且主要体现在业绩下滑的样本公司中,表明董事会非正式层级对高管薪酬契约的影响主要体现在公平性和风险匹配性方面。2.只有当最高层级董事身份为独立董事时,董事会非正式层级对高管薪酬业绩敏感性具有显著的负向调节效应。3.董事会非正式层级增强了高管薪酬的行业和地区薪酬敏感性,进一步验证了董事会非正式层级的社会公平效应。论文的研究为从微观运作层面理解董事会治理和高管薪酬契约有效性提供一种新的视角和结论,对于优化董事会治理和提高高管薪酬契约有效性等均具有重要借鉴意义。     

基于运营风险与董事会治理视角的房地产企业可持续增长与价值水平提升研究

以2012—2014年沪深股市公开交易的上市公司为样本,研究评价运营风险控制和董事会治理对我国房地产业可持续增长与企业价值水平的影响。结果表明,我国房地产业企业未能通过有效的董事会专门委员会治理,以强化对运营风险的控制,进而未能促进房地产业企业可持续增长和市场价值水平提升。通过提升独立董事在董事会成员的比例,可以规避风险损失以增强可持续发展能力并提高企业市场估价水平。房地产企业建议创新发展模式,确保适当的经营活动现金流量水平;优化物业管理市场结构,实现房地产业可持续发展;改善公司治理结构,充分发挥资本配置效率以促进企业市场估值水平提升。     

铁打营盘流水兵——纪念《经营与管理》创刊30年暨往事回眸片段

2013年1月,《经营与管理》杂志将迎来三十岁生日。"三十而立",回顾本刊的历史,反映、印证的正是改革开放三十多年来我国企业在经营与管理方面学习、发展、创新、进步的历史。抚今追昔,一万零九百五十个日日夜夜,本刊不论是经历的困难、挫折,还是取得的成绩,都凝聚着编校人员的心血,都得到了大家的鼓励和支持,尤其是广大读者和作者的关爱。三十年来,我们为企业服务的宗旨从未改变,创新的步伐从未停止。三十年,是我们又一个新的起点!     

国企法人治理中领导任职配置模式探讨

在国企法人治理中,由于内外诸多因素的影响,企业的领导任职配置模式千差万别。领导任职配置模式对公司运行影响重大,甚至在一定程度上决定了企业法人治理的方向和公司经营管理的水平,因此,有必要对国企法人治理中的领导任职配置模式进行研究。     

中央媒体赴川采访地震灾区恢复重建及科学钻探工作

5月9日,人民日报、新华社、中央人民广播电台、中央电视台等中央主流媒体赴川,采访"5·12"汶川特大地震一周年后灾区居民住房安置点建设、地震灾区土地复垦及"汶川地震断裂带科学钻探"工程进展情况.     

美国私立高校董事会制度的特征及启示

从介绍美国私立高校董事会的起源入手，分析美国董事成员和董事会运行机制的特征，指出董事会制度在美国私立高校管理体制中的重要作用。通过对美国私立高校董事会制度的研究，借鉴其丰富经验和成果，指出我国民办高校董事会制度建设应引入广泛的利益相关者参与民办高校的治理，并建立董事会的制约机制。