EM算法下人民币汇率收益率的分布特性

文章以汇改以来的日收益率数据为样本资料,提出混合高斯分布为其分布类型假设,并采用EM迭代算法对其参数进行估计。结果显示,相比于单一概率分布模型,采用3个高斯分布的混合模型几乎能准确拟合汇率收益率的分布规律,同时能通过EM算法求解该混合分布的参数估计。     

数字舆情

正学生资助8月26日发布的《2013年中国学生资助发展报告》显示,2013年,全国学前教育(幼儿)、义务教育、中职教育、普通高中和普通高校学生累计资助金额1185.15亿元,比上年增加59.07亿元,增幅5.25%。其中,学前教育幼儿资助金额40.55亿元,增增69.81%;义务教育寄宿生生活补助资助金额168.51亿元,下降3.90%;普通高中学生资助金额107.36亿元,增加14.71%。2014中国企业500强净利润总额为2.40万亿元,整体净资产收益     

IPO新政对股市的影响

新股发行体制的重要改革 2013年11月，证监会发布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》。此时距离2013年6月发布的“关于推进新股发行体制改革征求意见稿”刚刚过去半年。这是政府部门逐步推进股票发行从核准制向注册制过渡的重要步骤。通读《意见》全文，以下三个要点让人耳目一新。     

读懂理财产品说明书的细节

有不少认购银行理财产品的投资人,直到产品到期,仍然对理财产品说明书颇有不明之处,也有不少因为误解了理财产品说明书而空跑银行的情况。那么如何能有效地读懂银行理财产品说     

教育扩张下教育收益率变化的实证分析

文章利用中国健康与营养调查数据分析中国高等教育扩张过程中居民工资收入的变化规律,重点分析高等教育收益率的变化情况,以反映在长期内高等教育扩张的工资(收入)效应.考虑劳动力市场分割等因素,明瑟人力资本方程的回归结果显示,随着市场化程度的提高和高等教育的扩张,高等教育的教育收益率经历了1991～2000年的快速增长之后,2004～2006年增长势头减缓,甚至出现停止增长的迹象.说明近年教育扩张对高等教育的教育回报有明显的压缩效应,高等教育扩张所引发的工资效应正在逐步显露出来.同时,中国劳动力市场开始出现高学历对低学历的替代效应.     

发行制度改革应解决“三高”问题

今年“两会”期间，全国政协委员、中国证监会主席助理朱从玖在接受媒体记者采访时表示，新股发行体制改革一直在证监会视野之中，今年将择机推出新股发行改革措施。也是在今年“两会”期间，朱从玖此前还曾表示，未来新股发行体制改革将考虑存量发行、给予承销商更多配售权及进一步优化询价机制等。由此不难看出，今年的新股发行制度仍将面临着新的改革。     

停发新股何以这么难？

最近，随着股指的下跌，围绕着“停发新股”的争论，在市场上也是异常激烈。一方面是网络上掀起千万股民大签名活动，强烈要求证监会停发新股；另一方面证监会明确表态，停发新股是一种行政管制行为，改革应当尽可能避免采取这类措施，应当在市场和经济正常运行的条件下进行。证监会同时表示，停发新股也并不能对市场环境有实质性改善。     

证券市场内幕交易行为识别:理论模型与实证分析

基于Logistic分析构建了内幕交易行为的识别体系与识别模型,并以2007年1月1日—2016年10月31日证监会公开处罚的沪深A股发生内幕交易行为上市公司为样本,对内幕交易行为的识别进行了实证研究。得出了较有实际应用价值的结论:第一,所构建的识别模型能够较为准确地识别实际发生的内幕交易行为;第二,除了日均换手率与日均收益率之外,日均换手率与日均收益率的乘积项以及日均收益率平方项都能够提高正确识别率;第三,以本文所给出的基准选取内幕交易识别的最优临界值能够较大程度提高内幕交易行为的识别正确率,进而样本的总体识别正确率能够得到较大的提高;第四,管理层应审时度势地根据不同的市场环境采用不同的临界值来对内幕交易行为进行识别。     

Copula函数的非参数核密度估计方法

文章运用非参数核密度估计技术并结合极大似然估计方法来估计Copula函数中的参数,克服了传统方法在估计Copula函数参数时的不足.并通过计算机仿真分析,证实了此方法的可行性与准确性.     

不存在布西意义上的测度项目期初投资收益率指标的论证

IRR是评价项目可行与否的重要指标,学界对其经济意义的理解存在歧异.L.E.布西教授证明了IRR测度的是"项目未回收投资余额的可回收收益率".依据L.E.布西教授的算法,文章证明了NPVR、NAVR与ERR均非测度项目期初投资收益率的指标,依据这些指标只能从不同视角测度投资项目的项目收益率.