基于期权视角的海外市场拓展的双目标多项目多期优化随机机会约束模型

随着经济全球化趋势进程的加快,海外市场资源优化配置逐步成为理论研究和实务关注的热点,而已有研究却鲜有涉及海外目标市场开拓的资源配置问题。本文在对此问题进行分析的基础上,提出了基于期权度量的收益目标模型和基于信息熵度量的风险目标模型,构建了随机环境下基于现金流供需约束的双目标多项目多期优化0-1机会约束优化模型。在吸取NSGA-Ⅱ算法思想的基础上对DE算法进行了改进,设计了求解此类配置问题的Pareto解算法,比较了伸缩因子分别为固定数和随机数时差分算法的性能,得出后者算法性能稍微优于前者。     

变波动率多期复合实物期权定价模型及应用

当前复合期权理论与方法的研究主要集中于两个方面;其一是将简单两期复合期权理论推广至多期情形,其二是建立标的资产具有一般形式随机运动过程的复合期权定价模型及求解方法.本文提出了变波动率多期复合实物期权定价控制方程及相应的边界条件和终端条件,采用隐式差分格式获得了问题的数值解,并结合风险投资的实例展开了讨论.结果表明,与传统复合期权期权定价方法[1]相比较,本文给出的方法计算精度高,收敛速度快;常波动率多期复合期权定价模型明显高估了风险投资期初的执行阚值而低估了后期的执行阚值,且低估了风险投资的内在价值.     

"一带一路"背景下中国对外直接投资对企业创新绩效的影响研究

使用中国上市公司与《境外投资企业(机构)名录》匹配后的数据,采用倾向得分匹配双重差分法(PSM-DID)进行实证研究,结果发现:对外直接投资显著提升了企业创新绩效;对“一带一路”沿线国家直接投资的技术创新效应较强;对非“一带一路”沿线国家直接投资的技术创新效应较弱,通过一系列检验之后,实证结果依然稳健。结论表明,应当构建有利于对外直接投资的制度环境,加强与“一带一路”沿线国家的经贸合作,引导企业对“一带一路”沿线国家的投资。     

养老保险对中国农户生计策略的影响——基于CHARLS两期数据的PSM-DID方法

利用CHARLS的面板数据,选取PSM-DID模型,研究养老保险是否影响农户生计策略,对不同区域农户产生怎样的影响,得出如下结论：(1)养老保险对不同类型农户所产生的影响有所不同：领取养老保险会使农户选择纯农型生计策略的意愿下降,会增加农户选择农业兼业型生计策略、非农兼业型生计策略以及非农业型生计策略的意愿;(2)养老保险对不同地区农户生计策略类型所产生的影响程度也有所不同：在领取养老保险后北方农户比南方农户选择纯农型生计策略的意愿下降更多,对于农业兼业以及非农业型的生计策略,南方农户选择意愿较多于北方农户;然而对于非农兼业型生计策略而言,北方农户选择意愿较高于南方农户。研究结果经过半径匹配、近邻+半径匹配、核匹配以及安慰剂检验,进一步证实了结论的可靠性。     

基于PSM-DID方法的湖北省双创示范基地政策评估

文章对湖北省95个县区2012—2019年的数据进行了收集整理,并使用倾向得分匹配-双重差分法（PSM-DID）进行回归分析,以湖北省在2017年设立的双创示范基地为研究对象,检验了双创示范基地对于所在县区的经济增长是否有促进作用,并探讨了这种作用是否具有持续性。结果表明,双创示范基地的建立对于所在县区的经济增长具有促进作用,并且这种促进作用还具有持续性。将湖北省95个县区按照地理位置和发展情况分成三类区域进行异质性分析,发现双创示范基地可以促进部分地区的经济增长,对少量地区的经济增长具有抑制作用,且对每个地区带来效果的大小也不相同。     

自贸区设立对经济高质量发展的影响研究——基于270个地级市的实证分析

基于2011—2019年中国270个地级及以上城市的面板数据,以自贸区政策为研究对象,借助多期双重差分法,探究自贸区设立对经济高质量发展的影响、作用机制及空间效应。结果发现：自贸区设立能够有效促进经济高质量发展;自贸区影响经济高质量发展具有城市规模和自贸区批次异质性,在一、二线城市和第二批、第三批自贸区城市政策效果更突出;自贸区政策通过贸易效应、投资效应、创新效应三条中介路径促进经济高质量发展;自贸区设立提升邻近地区经济高质量发展水平的空间效应不明显。基于实证结果,提出构建高水平对外开放体系,以制度促进创新、发挥创新的强大驱动力,发挥不同自贸区的特色、保持差异性,注重不同自贸区的合作与协同发展等政策建议。     

碳交易是否能促进企业绿色创新绩效提升？

基于2005-2020年沪深两市A股上市企业数据，采用倾向值得分匹配法、中介效应模型及门槛效应模型，检验碳交易对企业绿色创新绩效的影响效应、作用路径及非线性传导机制。研究发现：碳交易对企业绿色创新绩效提升存在显著促进作用，且这一结论经一系列稳健性检验后仍然成立。作用机制检验结果显示，碳交易通过提高环境责任履行度、缓解融资约束促进企业绿色创新绩效提升。进一步检验发现，碳交易对企业绿色创新绩效的提升作用存在显著异质性特征；碳交易与企业绿色创新绩效之间存在非线性关系。对此，提出优化碳排放交易试点机制配套措施、提高企业自觉履行环保责任意识、多部门联合拓宽企业融资渠道几点建议，以期为推动企业绿色创新发展提供理论基础与实践路向。     

人口流动会抑制城市碳排放吗?——基于二元户籍制度改革的准自然实验

二元户籍制度改革旨在平衡“流动人口”和“常住人口”差别化待遇，它为研究人口流动对碳排放的影响提供了重要契机。为了弥补STIRPAT模型在政策评估上的劣势，可采用以二元户籍制度改革为准自然实验，基于2007—2019年283个地级市数据，采用多期双重差分模型来考察人口流动对城市碳排放的影响。研究发现：实施二元户籍制度改革能有效地抑制城市碳排放；在这一过程中人均收入、产业结构发挥了部分中介作用，技术水平发挥了完全中介作用；中国人口流动规模与城市人均碳排放之间呈现倒“U”关系。由此，政策上应深化二元户籍制度改革、提高技术水平和优化产业结构以降低碳排放强度、分类控制不同城市人口流入规模，助力我国尽早实现“双碳”目标。