上海股票市场股票收益率因素研究

根据上海股票市场从1995 年7 月到2000 年6 月所有A 股股票的月收益率、价格、市值和 公司财务数据,利用Fama-Macbeth 回归分析方法及构造动态组合方法,分析总市值、流通市值、 价格、账面市值比、市盈率、账面资产负债比等因素对股票回报率的影响. 发现上海股票市场具 有显著的市值效应、账面市值比效应、市盈率效应和价格效应. 这些效应不能用股票的beta 值 来解释. 同时发现Fama- French 的三因子模型不能完全解释这些效应,但在三因子模型的基础 上再加上一个市盈率因子可以很好地解     

沪深股票市场过度反应效应研究

行为金融的相关研究认为证券市场投资者存在各种认知偏差，从而导致对近期信息的过度反应。本文根据沪深股票市场过去6至36个月不同时间长度的表现，考察前期表现最好的“赢组合”与前期表现最差的“输组合”在未来各月份的相对表现的变化，以验证沪深A股市场是否存在过度反应效应。经验研究结果表明；在6个月以内，市场总体呈维持原有相对强弱状态；当时间跨度在1年以上时，市场表现出过度反应的效应。在市场中，采用“买入输组合卖出赢组合”的交易策略，根据1至3年的滞后期与持有期可以获得年均6％—14％的套利收益。     

交易额、A 股比例、势效应和三因子模型

利用回归和构造动态投资组合方法,对中国股票市场1995 年7 月到2000 年12 月股票 月收益率、交易额、总市值及其财务数据进行分析,发现中国股票市场具有显著的交易额效应、 A 股比例效应、市值效应、账面市值比效应等. 这些效应有密切的相互关系,但不能用市场beta 值来解释. 市场beta 值、市值因子、账面市值比因子一起,也就是Fama2French 三因子模型,可以 很好地解释这些效应     

中国A、H股市场分割的根源分析

按照投资者的身份不同,中国的股票市场可分为A、B、H股三个市场,三个市场处于严重的分割状态,其最显著的表现就是A、B或A、H股双重上市公司股票的价差现象。本文拟以A、H双重上市股票为例,深入分析价差产生的原因,揭示中国股票市场分割产生的根源。     

经济增长周期的货币量影响与资本市场

资本市场对于调节宏观经济协调平稳运行具有不可替代的功能.就目前而言,世界经济萎缩,美日经济乏力,欧洲债务危机频现,中国借此调整进出口政策,放慢或减少外汇入超速度或数量,应该是绝好机会.但是,已经形成的生产能力需要“内需”消化,而中国近十年劳动者工资未提高,这就需要资本,特别是股票市场的提振.而股市目前恰恰在最低位或价值低位徘徊.现实经济情况下,只有股票市场才能够救中国经济.     

近八成家庭股市不赚钱的背后

由西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心发布的《中国家庭金融调查报告》出炉。报告显示，在受访的八千多户家庭样本中，家庭对股票市场的参与率为8．84％，其中炒股盈利的家庭占22％，盈亏平衡的家庭占22％，亏损的家庭比例达到56‰从这份报告可以看出，高达77％的炒股家庭从没有从股市赚钱。可以看出，股市成为绝大多数炒股家庭的...     

我国市盈率与股市泡沫的理性分析

股票市场在整个经济系统中一直扮演着重要的角色,其运行状况与国民经济息息相关.股市市场泡沫的积累,不仅会造成投资者的巨大损失,同时也会使经济陷入低速,阻碍经济发展,甚至是经济的倒退.     

提高数学教学开放度

充分尊重学生的主体地位,强化合作交流,改变“教师主讲,学生主听”的单一教学模式,创造条件积极进行数学开放题的探索.     

浙江省经济开放度对相对工资差距的影响

本文通过选择适合浙江省经济现状的经济开放度指标,对浙江省经济开放现状进行分析。经分析发现,经济开放度下的几个指标(外贸依存度—出口、进口,外资依存度)对相对工资差距的影响是显著的,且进口贸易会引起相对工资差距的扩大,出口贸易对工资差距的影响不是很大,但外资投资及技术进步会引起相对工资差距的缩小。