论当前国内对现代货币理论的误解

现代货币理论已然是一股不可忽视的经济思想浪潮，然而国内学界对它仍存在着多种误解。以下命题澄清了国内流行的对现代货币理论的六种误解：(1)现代货币理论不等于一种政策主张，而是一个系统的理论体系；(2)现代货币理论不认为政府可以无限制地支出，政府支出会面临资源、环境、生产能力、通货膨胀、汇率波动等多方面限制；(3)现代货币理论不等于总需求微调政策，强调宏观经济政策应当考虑经济的结构问题；(4)现代货币理论不主张废除独立的中央银行制度；(5)现代货币理论不等于财政赤字货币化，财政赤字货币化这一概念是对货币金融系统的错误认识；(6)现代货币理论的三部门恒等式是一种核算关系，不代表一种因果联系。在现代货币理论传播中存在着两股相互对抗的历史趋势：一方面，重构财政政策的诉求推动了对现代货币理论的持续关注；另一方面，主流经济学主导的理论诠释生成了对现代货币理论的误解。这两股历史趋势是误解长期存在的科学社会学根源。     

中国经济增长与财政赤字的动态均衡及风险研究

经济增长与财政赤字之间的关系一直是宏观经济学领域研究的核心问题。基于1992年第1季度至2019年第4季度数据构建非线性动态系统模型，研究了中国经济增长与财政赤字的动态均衡及风险状况。结果显示：经济增长率与财政赤字率所构成的系统存在稳定的均衡点；扩大财政赤字，将会促进经济增长，同时经济增长率与财政赤字率的均衡值将会增大；缩小财政赤字，情况正好相反。进一步的分析发现，目前，中国的经济增长率与财政赤字率水平还处于可控范围之内，不存在发生较大风险的可能。但是，当经济增长下行压力变大时，财政赤字政策也要愈加积极；只要经济增长稳定，财政赤字率风险就会处于安全状态。此研究将对中国的财政赤字政策提供启示。