见微知著

#谁来拯救尚德?#@经理人:太阳能光伏巨头尚德电力已经进入了"多事之秋",频繁的高管离职使得这家民营企业正经历着前所未有的危机。尚德电力目前负债35.82亿美元,负债率81.8%!国开行今年本来决定继续给尚德注资,条件是必须用施正荣的全部个人资产做无限责任担保,但施正荣拒绝了这一提议。日前,尚德电力公布五大策略稳固市场领先地位。     

丢了大单，怎么办？

吴总是南方一家民营钢结构企业HYGG的创始人,借力上一轮中国经济的大发展,他创办的这家企业成功地度过了生存期。经过5年的快速成长,HYGG不但规模不断扩大而且还成功上市,资产规模达数十亿元。     

胡然超：做理财服务行业的领导者

上海益多财富资产管理有限公司总经理,公司创始人之一。曾任职中融国际信托、亚信金融和汇丰银行等金融机构管理岗位。精通多种投资方式,管理信托资产逾80亿人民币。     

消费习惯、异质偏好与资产定价

建立了拥有两类投资者的模型:一类具有“内在性消费习惯”,该习惯依赖于其自身的消费,投资者在进行消费选择时均要考虑内在消费习惯的影响;另一类具有“外在性消费习惯”,该习惯依赖于总的消费水平但不影响消费决策.用这种模型来分析异质偏好对资产定价的影响.发现在通常情形下,内在消费习惯增加股权溢价水平,而外在性消费习惯对股权溢价...     

农村集体资产产权制度改革——以云南大理市8个试点村为例

运用访谈的方法,通过对云南省大理市8个农村集体资产股份权能改革试点村进行实地调查研究,重点回答了集体资产产权制度改革“如何改”以及“改革后如何实现集体经济的可持续发展”问题。研究发现,大理市实施各项改革任务中坚持原则性与灵活性相结合,具体改革经验为：坚持不打破原组织界限的原则,在组、自然村、村三级各自建立股份经济合作社;清产核资采用原值评估方法;成员资格界定坚持承认历史,照顾现实的原则;股权设置特别是贡献股的设置因村制宜,并非整齐划一;股权管理模式选择不一,静态管理更有利于赋予完整的产权权能;在集体经济组织的管理体制上,条件成熟的地方优先探索政社分离。改革后,新型集体经济组织根据不同的资产类型采用不同的经营方法发展集体经济。集体经济收益有所提高,但若没有发展产业,集体经济增长的空间不大,还需进一步探索集体经济可持续发展的路子。     

资产流动性与债务期限结构——来自中国上市公司的经验证据

目前,资产流动性对债务期限结构的影响在理论上存在很大争议,主要有"正向影响"、"负向影响"和"倒U型影响"三种观点。本文以我国沪深两市A股市场1998-2009年间12110个公司年度观测值为样本,采用资产交易强度衡量资产流动性,实证检验了上述三种观点。结果表明,资产流动性越高的公司债务期限越长,即资产流动性正向影响债务期限结构,支持了较高的资产流动性能够增加公司清算价值从而延长债务期限的经典理论。     

资产结构、资产效率与企业价值

在委托代理模型和生产函数的基础上,利用股东最大化剩余推导了生产效率参数的求解方法。以此为基础,主要研究了资产结构与资产效率、资产效率与企业价值之间的关系。利用1999-2006年期间存在管理层持股745个企业年数据,发现在资产结构与资产效率、资产效率与企业价值之间存在"倒U型"规律,但管理层持股比例与企业价值存在正U型关系。因此可以得出资产结构能够影响生产效率和企业价值的结论。     

谈谈资产管理与预算管理相结合的办法

资产管理与预算管理有机结合既是事业资产管理改革的要求,也是财政预算管理改革的重要内容之一。如何探索一套将资产管理与预算管理相结合的有效办法,对于全面规范和加强行政事业单位资产管理、增强资产使用效益、细化预算编制、提高预算编制科学性具有重要意义。笔者结合省海洋与渔业局(以下简称省局)的实际情况,也谈谈资产管理与预算管理相结合的办法。     

全球信用崩盘前夜的美国等待

在欧债危机肆虐的背景下,欧洲宽松的消息似乎是一场及时雨欧洲央行决定出手购买陷入危机国家的国债,这是欧洲央行行长德拉吉在9月6日下午央行理事会会议结束之后向等候的各国记者发出的信息.这次购买行动没有数额限制,而且可以立即启动.欧洲央行在一份声明中解释道:"当出现特殊金融市场环境和危及金融稳定的风险时,各国政府必须准备在债券市场激活欧洲金融稳定机构(EFSF)和欧洲稳定机制(ESM)." 如此一来,欧洲改变了德国主导的欧洲需要紧缩的认识,开始真正的宽松了.德国之所以放弃其一贯坚持的紧缩立场,与当前德国的经济形势吃紧、德国银行和机构大量持有欧盟其他国家债券的信用担保品有关,就如希腊国债的CDS就是大量由德国金融机构所持有的,希腊进入欧盟由高盛进行包装、德意志银行提供CDS,在欧债破裂的情况下德国也难以幸免.德国要求其他国家紧缩就是在拯救其CDS风险,而欧洲已经无法紧缩或者紧缩下也要违约时,印钞维持欧债就成了德国所必须的选择.