Aggregation and Market Demand: An Exterior Differential Calculus Viewpoint

We analyze under which conditions a given vector field can be disaggregated as a linear combination of gradients. This problem is typical of aggregation theory, as illustrated by the literature on the characterization of aggregate market demand and excess demand. We argue that exterior differential calculus provides very useful tools to address these problems. In particular, we show, using these techniques, that any analytic mapping in Rⁿ satisfying Walras Law can be locally decomposed as the sum of n individual, utility-maximizing market demand functions. In addition, we show that the result holds for arbitrary (price-dependent) income distributions, and that the decomposition can be chosen such that it varies continuously with the mapping. Finally, when income distribution can be freely chosen, then decomposition requires only n/2 agents.     

移动通信产业市场结构与绩效关系研究——基于国际面板数据的实证分析

移动通信产业作为典型的政府管制产业,其市场结构与市场绩效的关系是管制部门制定管制政策的重要依据。以SCP范式为分析框架,运用42个国家2004-2009年的季度面板数据,研究了移动通信产业的市场结构与绩效之间的关系。实证研究显示：在控制了其他因素之后,赫希曼-赫菲德尔指数（HHI）与市场绩效呈现正向关系,表明集中的市场结构可以带来垄断利润;市场绩效与用户规模呈现非线性的倒U型关系,但规模经济仅在一定范围内存在,过大的规模反而带来不经济。     

基于家庭收入的保障性住房标准研究

 保障性住房是关系国计民生的重大问题,为使保障性住房充分发挥作用,其准入标准的确定尤为重要。目前我国保障性住房准入标准大都以人均收入作为参考指标,本文旨在测算并确立以家庭收入为参考指标的保障性住房准入标准。由于厦门市保障性住房在全国具有示范效应,故以厦门为例考察基于家庭收入的保障性住房准入标准。根据抽样调查的分组数据界定“中低收入组”,通过正态分布与均匀分布的转换,利用格点映射法,找出覆盖面为40%的收入上限值,即为保障性住房的准入标准。基于此标准,结合“按年人均收入限值”这一指标,将家庭组别按人口细分,划分出针对不同家庭规模的参考准入标准。     

全球化时代市场经济体制国家的经济形态特点及借鉴

经济全球化实质上是全球范围的经济市场化。经济全球化使得市场经济体制国家特别是发达国家的经济形态呈现新的特点,包括国际分工进一步深化,更突出发展这一主题;经济运行的风险性加大,经济结构关系的制约更趋增强;经济虚拟化,以及经济管理体制趋同等方面。对于以市场化为发展目标的我国来讲,对这些趋势加以深入研究,具有积极的借鉴意义。     

大数据下数字出版编辑的理念和职能创新探析

大数据已经渗透到每个行业和业务职能领域,成为重要的生产要素;大数据正在对数字出版与编辑过程产生深刻的影响。数字出版编辑应与时俱进,转变观念,树立创新理念,准确职能定位,充分利用大数据对信息进行深度加工,以适应市场的需求,履行数字出版编辑的职能。     

论新中国财富发展两大模式的本质贯通性——基于资本全球扩张视角的考察

从资本批判的视角来看,随着资本全球扩张不断走向深入以及由此而来的资本积累主要集中在发达资本主义国家,而贫困积累主要集中在边缘落后国家的总体趋势,使得经典意义上的社会主义诞生条件发生了分离。这使得东方落后国家在具备走社会主义道路之历史合理性的同时,也使得其在诞生之初就面临着一方面必须进入世界资本主义体系来建设社会主义,另一方面又要防止被强大国际资本力量吞噬支配而重新陷入贫困积累的两难困境。以此实践困境来反观新中国成立以来走过的财富道路,则可以得出社会主义计划经济体制下的财富发展模式以及之后历经波折后转向的社会主义市场经济体制下的财富发展模式,看似矛盾且差别巨大,但都本质地契合了当代中国在资本全球扩张背景下建设社会主义的内在要求。因此,这财富发展两大模式在本质上是贯通的。     

文化遗址保护与关联产业和谐共生机制实证研究

以大唐西市为例,研究了文化遗址保护与关联产业和谐共生关系。研究认为,文化遗址保护与关联产业和谐共生是互辅共进的持续发展模式,其包括三大机制:价值生成机制是和谐共生的动力源泉,运行机制是和谐共生的坚实基础,利益分配机制是和谐共生的基本保障。研究结果表明:文化遗址保护与关联产业和谐共生模式值得大力推广,关键要形成以构建文化遗址保护与关联产业和谐共生的价值生成、协调运行和利益分配三大核心机制。     

基于Copula模型的商业银行碳金融市场风险整合度量

目前低碳经济已经成为转变经济发展方式的战略措施之一, 碳金融业务逐渐成为金融机构助力低碳经济发展的重要金融创新领域, 而风险控制问题始终是影响金融创新成败的关键。目前中国的碳金融市场以清洁发展机制(CDM)下商业银行参与的间接金融为主导, 商业银行参与碳金融业务面临国际碳价波动、碳交易结算货币汇率波动等诸多风险, 且多源风险因子之间具有业务共生性和复杂相关性。论文选取2009-2012年美国洲际交易所(ICE)的核证减排量CERs期货价格和欧元兑人民币汇率价格作为金融时间序列的样本数据, 探究运用ARMA-GARCH模型分别刻画碳价风险和汇率风险特性的方法, 研究处理风险因子间的非线性相关关系的Copula函数方法, 构建Copula-ARMA-GARCH模型并利用Monte Carlo模拟计算碳市场多源风险的整合VaR。实证发现:碳金融市场收益率具有波动聚集性和异方差特性;潜在的碳价风险要高于汇率风险;若忽视不同风险因子之间的相关性会高估碳市场风险;政府汇率监管在一定程度上降低了碳市场的风险。研究贡献在于探究符合碳金融资产风险特征的多源风险整合度量技术, 为商业银行有效控制碳市场风险、促进碳金融创新提供理论依据。     

典型事实、混合Copula函数与金融市场相依结构研究

运用ARFIMA-FIAPARCH-skst模型对沪深300指数和香港恒生指数建立收益-波动模型, 然后结合估计的参数对模型进行修正以确立最终模型, 排除金融市场典型事实对相依关系的影响, 进而运用由Clayton、Frank和Gumbel组成的混合copula模型对相依结构进行建模。研究结果表明:内地市场和香港市场均未观察到显著的杠杆效应;由Clayton、Frank和Gumbel组成的混合Copula模型能够准确地描述两个市场之间的相依结构, 且两个市场下尾相依关系要强于上尾的相依关系, 通过动态混合copula也验证了这一明显的非对称关系。     

极端风险下中国股市的反应特征研究

投资者是否理性在金融理论中至关重要。本文利用日度交易价格数据,对中国股票市场在极端风险下的反应特征进行了统计实证研究。基于2002-2013年的数据发现,中国股票市场在极端风险下会表现出一些有趣且显著的反应特征。具体表现为:1.在股市出现极端下跌情形下,市场会由于过度反应而在接下来的一个交易日内表现出显著的反转特征;而在股市出现极端上涨情形下,市场在接下来的交易日内并没有明显的反应模式;2.与熊市相比,在出现极端下跌风险下,市场在牛市中更容易出现过度反应而表现出反转特征。实证研究结果还发现,基于极端风险构建的投资交易策略要显著的优于有效市场假说的买入并持有策略。本文的实证研究结果不仅表明投资者的非理性特征,而且还表明这种非理性特征已经影响到资产的定价。