城乡一体化背景下的农村社会保障研究——以德州市为例

德州市已初步建立起以农村最低生活保障制度、农村新型合作医疗制度和农村新型社会养老保险制度为主要内容的农村社会保障体系,但农村社会保障体系与城市相比还比较薄弱,需进一步完善。逐步完善农村社会保障体系,实现城乡社会保障制度的有序接轨,是统筹城乡发展过程中促进地方经济社会和谐发展的重要目标和重要内容。     

我国封闭式基金投资组合的合理性及其影响研究

文章基于风险与收益相匹配的一般原则和最优原则,提出对现有投资组合合理性判别的标准进行有效改进,并依据此标准对我国封闭式基金投资组合的合理性进行判断,进而将此定性因素引入计量模型,并定量研究其对基金投资绩效的影响。研究表明,我国封闭式基金投资组合总体上比较合理,其合理性会对投资绩效产生较显著的影响,不同等级的合理性会对投资绩效产生不同的影响。     

论我国艺术品的金融化趋势——以艺术信托投资基金为例

中国艺术品市场的金融化是大势所趋,就目前的情况来看,艺术品资本市场的发育与发展是其核心,而中国艺术品资本市场发展的突破口是艺术品投资基金。艺术品金融化,指的是研究如何将艺术品作为金融资产纳入个人和机构的理财范围,以及使艺术品转化为"金融工具",将艺术品市场金融化。艺术品信托投资基金的使用,目前来说是最广泛、风险较小、收益良好的金融工具,是当代资本市场和金融界对艺术品市场的介入,试图将艺术品市场资本化规范操作的尝试。然而无论从市场规模、市场地位,还是规范化程度、风险控制、投资品种等方面,仍存在诸多不足,需要借鉴西方艺术品投资的成功经验。     

新型农村社会养老保险基金收支测算分析——以宝鸡市为例

农村社会养老保险制度是农村养老保障体系的重要组成部分.陕西省宝鸡市于2007年率先在全国进行了新型农村社会养老保险的试点工作.该制度实行以来取得了较好的效果,维护了农民的养老保障权益,为全国新型农村社会养老保险制度的建设和实行积累了经验.但是随着该制度的推广和时间的推移,能否持续稳定运行以渡过人口老龄化高峰期仍需进一步验证.基于宝鸡市的数据,利用模型构建测算了养老保险基金累积结余变化情况,提出了政策建议.     

企业年金积累期的最优动态资产配置策略

替代率是评价企业年金基金投资效果的重要指标之一.本文构建了与替代率挂钩的目标基金,建立了基于目标的企业年金基金最优资产配置模型,利用随机动态规划方法获得了年金基金最优投资策略的解析解,并通过蒙特卡洛模拟技术对所得结果进行数值模拟,考察了不同市场环境及不同群体的最优配置策略和最优策略对可控制参数的敏感性.结果表明:模型中参数对年金基金的最优配置策略各有不同影响,不同群体和不同金融市场中的最优策略也有差异,但总体而言最优资产配置策略具有高风险资产权重随着时间推移而降低的动态特征.     

广西北部湾经济区金融机构运行效率研究

健全、高效的金融体系对经济发展巨大的促进作用已经是毋庸置疑,但健全、高效的金融体系并不简单是金融机构的齐备,还包括金融运行的高效率。目前,广西北部湾经济区金融机构的运行效率不尽如人意,存在诸多问题。应各方通力合作,大力提高金融机构运行效率,即政府部门发挥主导作用,营造良好的金融生态环境;金融机构大力发展表外业务创新,降低收入结构单一的潜在风险,着力提高区域资金配置效率,加强粤桂之间科技、信息和人才的交流等等。     

基金风格类别变化的实证研究

已有研究表明基金投资风格有集中的趋势并且实际的投资风格类别与宣称的类别有较大的偏离。以中国2006--2008年的所有投资基金为研究对象,运用实证的研究方法对基金的类别以及基金风格类别变动的现象进行了研究。研究发现,基金在年度内存在风格类别变动的现象,并且表现出很大程度的风格类别的趋同;从短期来看基金类别总的变动率高,从长期来看基金类别总的变动率低。因此,对于理论研究者和政策制定者来说,在考察基金的作用时,必须分别从长短期和实际类别的角度来分析,才能得出正确的一致结论。     

数据窥查效应、SPA检验与逐步检验法——兼论开放式基金绩效评价方法

采用新的计量检验方法来评估中国开放式基金的绩效是否具有统计上的显著性。为避免数据窥察所造成的推断错误,采用SPA逐步检验法(Step-SPA)来重新检验具有显著绩效的开放式基金。研究显示,2006-2010年间,若以月平均收益率作为绩效评价标准,中国开放式基金中没有任何一只基金显著地高于沪深300指数等表示的大盘收益率;只有6只基金的夏普指数在10%的显著性水平上超越大盘夏普指数;当绩效比较标准为三因子模型中的超额收益率时,仅有约7%的基金存在显著的超额收益率。     

管理科学与工程学科基金项目资助和SCI论文发表情况分析

系统地统计了2003～2008年国家自然科学基金委员会管理科学部管理科学与工程学科面上项目和青年项目受资助的总体情况,分析了各个子学科类别的资助状况和发表SCI论文情况,同时分析比较了国家"十一五"与"十五"期间的资助项目情况和发表SCI论文数量情况,找出其中存在的问题并对其原因进行了分析.最后,依据国家自然科学基金"十一五"发展战略,提出今后国家自然科学基金资助策略和建议.     

基金资产配置的行业选择与基金业绩——基金经理投资能力的新证据

基金经理是否具有行业选择能力,是研究基金经理投资管理能力的重要内容。基金股票组合的行业集中度能够度量基金股票组合的行业配置比例偏离市场组合的行业市值比例的程度,能够反映基金经理投资过程中的行业选择行为。对中国积极管理的股票型基金的实证结果表明,基金经理对行业的主动选择并未带来更高的超额收益,基金经理整体上没有行业选择能力。运用Grinblatt和Titman提出的GT指标在单只基金层面基础上对基金经理行业选择能力的研究,也发现基金经理整体上并不具有行业选择能力。