虚拟世界中的通货膨胀现象探析

网络游戏的虚拟世界中存在一种类似于现实世界中的通货膨胀现象。虚拟世界的通胀主要表现为游戏中的虚拟货币与商品实际价值持续地下降。由于游戏世界经济体系的不稳定性与脆弱性,虚拟财富的稀缺性持续下降,从而使其相对于真实货币趋于贬值。严重的通胀将危及游戏世界的稳定,因此．游戏设计者应尽力提高和改进游戏世界的经济机制设计,同时将现实世界中一般化的经济与法律支持引入虚拟世界．也是非常有必要的。     

基于广义误差分布的股票收益率波动特征分析

假设股票收益率序列服从具有厚尾特征的GED分布,利用多种非对称性模型描述和检验了沪市股票日收益率序列的波动性特征,发现股票价格波动具有条件异方差性,并通过对股票市场信息影响曲线的分析,刻画了沪市股票价格波动中的显著非对称性。这说明股市波动对于不同的政策干预和信息冲击具有不同程度的反应,且非对称性的方向与以往结论有所不同,说明我国股市风险变异特征和收益状况在不断的发生变化,＂利好消息＂对股市的刺激作用需要其他市场干预的配合才能发挥出来。     

治理通货膨胀预期应成为宏观政策关注的新视角

通货膨胀既可以是供求失衡导致的,也可以是货币膨胀导致的。在世界经济迅猛发展的今天,通货膨胀发生发展的机理也存悄然发生着变化,正是这些变化,使得通货膨胀对社会经济的影响已经前置到通货膨胀预期对经济发展的影响。本文以中国经济企稳过程为真实背景,初步探讨通货膨胀预期的负效应及治理的政策路径,尽管存在个案特征,但仍不失为一种分析思路。     

中国货币政策规则的实证分析——基于麦克勒姆(McCallum)的视角

通过选取1998年1季度至2011年4季度间共56个季度的经济增长、通货膨胀、基础货币增长率来验证麦克勒姆规则对实体经济变动的解释能力。结果表明,中国基础货币的增长基本与麦克勒姆规则模拟值趋势大体一致,虽然在部分期间,实际值与模拟值出现了一定程度的偏差,但是总体趋势没有太大变化。这说明中国的货币政策总体上是遵循麦克勒姆规则的,且对人民银行货币政策松紧程度具有一定的指示作用。     

我国利率政策的有效性研究

在传统IS-LM/AS模型基础上放松三条假设后建立了一个简化的总供需模型,籍此探讨利率政策的价格效应及利率政策的有效性。研究表明,在未完全实现利率市场化的条件下,中国的利率政策存在价格效应,且利率政策在控制货币供应量方面效能较低,易导致短期内价格效应大于需求效应,限制了利率政策的选择空间;总体来看,中国在控制物价过程中倚重于数量型货币政策工具是现阶段的最优选择,可有效化解利率政策的价格效应,促进货币政策有效传导。     

治理我国新一轮通货膨胀的财税政策

我国新一轮的通货膨胀不是商品供不应求的简单经济矛盾引起的,而是开放经济条件下的国内经济结构失衡和对外经济失衡导致的输入型通货膨胀.实施紧缩性货币政策虽然能暂时起到抑制投资过热、控制流动性过剩和通货膨胀的作用,并不能解决我国结构性失衡的深层经济矛盾.治理我国新一轮通货膨胀,不仅需要采取"从紧"控制总量的货币政策,更需要从解决我国经济结构性失衡的深层矛盾入手,采取"从优"调整结构的财税政策.     

我国地方政府行为对通货膨胀的影响

我国经济增长方式属于政府主导的速度性经济,在经济快速增长中,地方政府行为起了非常重要的作用。由于地方政府效用函数的最优解与中央政府效用函数的最优解不一致,地方政府行为越来越接近企业行业,越来越以追求地方政府收入最大化为首要目标,而且GDP增长率增加地方官员获得晋升机会,这种"晋升激励"成为地方政府经济扩张的重要原因。而地方政府在制度、知识和劳力等经济发展的其它资源的可得性受到制约的条件下,促使金融资源的投入增加是实现GDP快速增长的捷径,从而使得投资过渡膨胀,加速了通货膨胀。     

体制对中国股市波动影响分析研究

在传统ARCH中引入体制服从2个状态Markov过程的SWARCH-t(2,3)模型,并与传统GARCH模型中误差项服从的正态、t、GED分布相比,SWARCH-t(2,3)模型较大的提高上证指数的拟合能力,较好的改善了估计精度和对回报序列的描述,解决了传统GARCH高的持续性与较差的预测能力之间的矛盾。同时发现体制2引起的波动是体制1的4.23倍,波动在分解为ARCH波动和体制波动之后,其中的ARCH波动持续性较传统GARCH模型各种分布相比大幅减少,而体制波动的持续性却较高,但这种持续性会因不断出现的政策发生切换。     

中国股票市场波动率的多重分形分析与实证

我国股票市场波动表现出随时间变化的动态特征。文章采用多重消除趋势波动分析法(MFDFA),对沪深股市四个主要指数的日波动率时间序列进行了分析。结果表明,沪深股市四个主要指数的日波动率时间序列均表现出多重分形特征,且上证指数和中证500指数日波动率序列相对于其他两个指数日波动率序列表现出更强的多重分形特征。各指数日波动率时间序列的多重分形特征均是自身的长程相关性和波动的厚尾分布共同作用的结果,且波动的厚尾分布对原始序列的多重分形特征的影响比长程相关性大。     

当前世界经济形势及对我国的影响

通过回顾前一阶段全球性金融危机发生的原因和结果,重点分析美国等发达国家的国内经济形势和走向,指出当前美国存在债务风险和财政政策的困境,欧洲则深陷主权债务危机,日本地震又给世界经济造成巨大冲击,由此得出有关当前世界经济形势的3点判断：一是全球经济恢复的势头减缓;二是发达国家的国债风险进一步提高;三是全球通胀形势急剧恶化。在此背景下,中国经济面临非常严重的挑战,如外汇储备缩水、热钱流入、输入型通胀压力增大、经济增长缓慢等,需要采取多种准确有效的应对措施,保持中国经济持续稳定增长。