论违约责任和侵权责任的竞合处理

违约责任与侵权责任是两种性质不同的民事责任,侵权责任保护的是固有利益,在合同签定、履行过程中可能有侵权性违约行为、违约性侵权行为发生,从而会产生违约责任和侵权责任竞合的情形。合理分析和处理违约责任和侵权责任竞合的不同情形,对最大限度地维护当事人的合法权益会起到积极作用。     

碳信息披露如何影响债务融资成本——基于债务违约风险的中介效应研究

在绿色信贷政策加快实施的背景下，碳信息披露成为债权人信贷决策的重要因素。以2013—2016年中国A股高碳行业上市公司为研究样本，深入分析碳信息披露对债务融资成本的作用机理。研究结果表明:碳信息披露与债务融资成本呈“倒U形”关系，且债务违约风险在碳信息披露影响债务融资成本的过程中发挥部分中介效应，即企业最初提升碳信息披露质量会增加债务违约风险，进而导致企业债务融资成本的上升，然而当碳信息披露质量超过一定临界值时，碳信息披露就能降低债务违约风险进而发挥其降低债务融资成本的作用。进一步研究发现，碳信息披露对债务融资成本的影响在低成长性企业更为显著，企业成长性水平的降低增强了债务违约风险的中介效应，促进了碳信息披露对债务融资成本的影响。研究结果对中国不同成长性水平的企业有效利用碳信息披露、降低债务融资成本具有重要参考价值。     

从系统科学的视角审视高校校园文化建设

校园文化是学校自身建设的一个重要组成部分,是大学生健康成长的依托。它具有引领、示范社会先进文化建设和发展的社会功能和责任,是教师、学生和管理者共同传承和创造的校园精神,以及培养这种精神所需要的文化环境的总和。运用系统科学的理论,理性把握校园文化建设,从大学精神文化、制度文化、行为文化和环境文化以及校园文化与社会文化系统的关系入手,认为建设和谐的校园文化是校园文化永恒的价值追求。     

关于设计艺术专业学分制改革的思考

学分制改革是一项系统工程 ,它不仅涉及课程体系、课程内容的改革 ,而且涉及教学组织方式、管理方法与手段的变革 ,更是对传统教育观念的冲击。文章以江南大学设计学院学分制改革为样本 ,从管理理念、管理方法与手段的角度 ,对学分制改革实践中出现的诸问题展开讨论 ,总结归纳了制约学分制改革深化的几个因素 ,并提出了对策     

数字彩色电視同步机时序邏輯設計

电视同步信号发生器(简称同步机)是稳定、准确传输图像的关键.本文讨论数字集成化彩色同步机的总体方案设计和用“时钟分频-逻辑归纳法”设计同步机各脉冲定时和形成部分的方法.根据设计电路制作了样机,具有定时准确性高,性能稳定的特点.     

农户小额贷款违约影响因素研究

基于江苏北部某地区2007—2015年18万条真实农户大样本小额贷款记录,结合当地及全国CPI、GDP、第一产业产值、地区农业生产资料价格指数等宏观经济指标,采用基于最大似然估计逐步进入法的Logistic模型,筛选对农户违约概率影响较为显著的指标,之后对各指标经济含义进行了解释并对模型进行稳健性分析。研究发现：信用水平指标与农户的真实违约情况关联不显著,意味着当地信贷机构对贷款农户的贷前内部信用评级不能有效地预测农户的信用风险;利率、性别、婚姻状况、职业、教育等微观指标对信用风险有较大影响;全国范围的GDP和CPI、江苏农业生产资料价格指数、滞后一期的当地第一产业GDP等宏观指标也对信用风险具有预测作用; Logistic模型在不平衡数据集上,依然能保持较好的分类精度。     

基于不同风险特征的跳跃成分识别及其在波动率预测中的应用

跳跃因子的引入能够准确解释波动的非对称特征,同时跳跃中还含有关于波动率的未知信息.为了更有效地改进波动率的预测,利用基于高频数据的非参数波动估计和跳跃检测方法,在波动的非对称性基础上对跳跃作进一步分解,考察具有不同风险特征的跳跃成分对未来波动率的影响,并对2009-2014年上证综指及其行业指数的面板数据进行实证分析.实证研究发现:周期性行业指数的系统性跳跃对其波动率有显著的预测效力,大盘指数与行业指数之间存在高度相关性;而非周期性行业指数几乎没有表现出明显的杠杆效应,与大盘指数的相关性也较低.     

股权收购(Buyouts)的债务估值和违约决策

杠杆收购是股权收购交易的主要形式,所以对于股权收购而言,债权和股权的价值估算至关重要。但一方面鉴于股权收购交易所需的大量资金,股权收购主要采用分层债务结构进行债务融资,另一方面囿于收购的目标公司具有显著的特质风险,传统的Leland模型无法对这类债务和股权进行定价。为此,本文基于股权收购的多层融资结构,构建数理模型研究了股权收购交易的债权和股权的定价方法,并分析了最优破产决策和违约概率。基于实证参数值,模型预测的股东内部收益率和违约概率与实证结论十分接近。当标的资产价值下降时,目标公司的杠杆比率快速提升,优先级较低的债务迅速贬值,从而解释了投资者抢购安全资产的动机。通过对比分析,本文发现采用单层融资结构会提高融资成本,使得股权受损,这为分层债务结构提供了理论依据。最后,本文比较静态分析了标的资产波动率和市场利率对估值和破产决策的影响,结论支持了实证研究中有关市场利率与股权收购相关性的结论。     

Probing for Proof,Plausibility, Principle and Possibility: A New Approach to Assessing Evidence in a Systematic Evidence Review

This article proposes a new approach to assessing evidence during a systematic evidence review aiming to inform international development policy. Drawing lessons from a number of social science systematic evidence reviews, the article identifies how the method's limiting perspective on evidence (including the exclusive focus on ‘gold standard’ empirical information) has serious disadvantages for the usability of evidence reviews for policy. This article aims to provide an alternative framework that allows for a less exclusionary, yet policy‐practical, way of assessing evidence. We propose four perspectives on evidence, appropriate for different stages in the policy process: principle when setting or prioritising broad policy goals, plausibility when assessing specific future policies, proof when evaluating past policies and possibility when striving for innovation and allowing exchange of ideas.