改进区间可接受度的证券投资组合区间二次规划模型

本文首先基于Markowitz的经典均值方差模型，针对不确定环境下的投资组合问题，把证券的收益率、风险损失率和流动性用区间数描述，建立了一种新的含交易成本的证券投资组合区间二次规划模型。其次，为求解该模型，提出了改进的区间可接受度确定性转换方法，通过引入优化水平α与可接受水平η将不确定二次规划转化为确定型规划。最后，通过数值实验将提出的方法与传统方法进行比较，结果表明本文所提出的方法与模型具有相对较好的可行性与实用性。     

Experimental Coastal Land Reclamation: Qianhai as a Case Interpreted

ABSTRACT

Informed by a Coasian transaction cost paradigm enriched by the concept of Schumpeterian innovations, this paper discusses the advantages of using experimental coastal reclamation of the sea to build new cities with a policy for fostering innovations. A new development area at the margin of Shenzhen in China, Qianhai, is used to demonstrate how urban expansion by urban sprawling in a megacity can be avoided by reclamation of marginal land as analytically less costly than along intra-marginal land and more suitable for experimentation for the type of megacity concept that Qianhai aims to achieve.     

区块链应用下生态农产品供应链优化

利用博弈模型，对生态农产品供应链内部契约合作稳定情况进行研究，并就区块链技术如何保障生态农产品供应链稳定运行进行分析。分析认为：生态农产品供应链稳定运行情况受到市场风险制约，区块链技术能通过改善生态农产品供应链内部信息不对称现象，增加生态农产品供应链内部交易节省成本并提高主体违约成本，同时增加生态农产品供应链主体长期合作得益及协调主体合作，从而保障生态农产品供应链稳定运行。在此基础上，结合区块链技术特征对区块链技术应用下生态农产品供应链结构设计进行了探讨并对部分可能出现的问题进行了讨论。     

生产性服务业对出口贸易的影响研究

生产性服务业将人力资本和知识资本导入生产过程促进了制造业升级,其发展程度代表着一个国家或地区的现代化程度。充分有效利用服务业资源已成为工业企业提高竞争力进而扩大出口贸易的必然选择。从专业化分工、技术创新等方面探讨生产性服务业对出口贸易的影响机理,结合辽宁省生产性服务业发展状况建立面板数据模型,对其是否影响辽宁出口贸易进行实证分析,结果证实辽宁生产性服务业发展促进了出口贸易发展,交通运输、仓储及邮政和商务服务业对辽宁出口贸易的影响较为明显。据此提出发展生产性服务业以促进辽宁贸易的建议。     

ATM跨行交易独立定价与联合定价比较研究

通过构建博弈模型研究单向接入与双向接入下ATM跨行交易定价机理,比较独立定价与联合定价下跨行交易手续费的差异.研究发现:1)在独立决策下,银行或独立ATM运营机构(IAD)均采用基于平均取款成本的加价模式制订交换费,其中加价以持卡人的单位交通成本为基础;2)不管是独立决策抑或联合决策,规模越大的银行倾向于制订越高的跨行交易手续费,跨行交易手续费以持卡人的单位交通成本为加项,但以开户行与代理行的成本差为减项;3)在单向接入下,联合制订的交换费是社会有效的边际成本定价;4)在双向接入下,联合制订的交换费遵循Ramsey定价原理,即等于所有银行提供全部跨行交易服务的平均成本,当持卡人的单位交通成本较高时,联合决策可以降低双向交换费.     

ATM 跨行交易独立定价与联合定价比较研究

通过构建博弈模型研究单向接入与双向接入下ATM 跨行交易定价机理,比较独立定价与联合定价下跨行交易手续费的差异。研究发现： 1) 在独立决策下,银行或独立 ATM 运营机构( IAD) 均采用基于平均取款成本的加价模式制订交换费,其中加价以持卡人的单位交通成本为基础; 2) 不管是独立决策抑或联合决策,规模越大的银行倾向于制订越高的跨行交易手续费,跨行交易手续费以持卡人的单位交通成本为加项,但以开户行与代理行的成本差为减项; 3) 在单向接入下,联合制订的交换费是社会有效的边际成本定价; 4) 在双向接入下,联合制订的交换费遵循 Ｒamsey 定价原理,即等于所有银行提供全部跨行交易服务的平均成本,当持卡人的单位交通成本较高时,联合决策可以降低双向交换费。     

带有交易费用的证券投资最优策略

在假设证券价格服从几何布朗运动的基础上,运用随机最优控制理论,研究了在ｎ 个风险证券金融市场中带有交易费用的证券投资问题,建立了带有交易费用的证券投资最优控制问题的数学模型．首先,简述了文中所涉及的随机最优控制理论,给出了值函数、效用函数和粘性解的定义．然后,在粘性解的意义下,推导出了交易策略有限和交易策略无限两种情况下值函数所满足的偏微分方程,该偏微分方程是由变分不等式描述的自由边值问题．最后,给出了两种情况下基于最优控制问题值函数的证券投资最优策略．本文得到的结果可以用于投资基金管理、金融风险管理等实际工作中,提高决策的科学性     

微观与宏观交易费用测量的进展及其关系研究

交易费用测量包括微观和宏观两个层次,微观层次又分为市场型、管理型和政治型交易费用测量。宏观层次即是对一国(或地区)总量交易费用的测量。在总量交易费用测量上,沃利斯和诺思1986年提出的交易行业测量法具有一定的开创性。依据该方法测量总量交易费用会发现,经济越发达,总量交易费用占GNP的比重越大,而每笔交易的交易费用越低。反之则反是。这就提出一个问题,即:总量交易费用和每笔交易的交易费用是否就是这种反比关系?要搞清这二者的关系,关键是必须将理论上的和测量到的总量交易费用两个概念区分开。事实上,理论上的总量交易费用和每笔交易的交易费用并非反比关系。     

交易费用导向下的宽恕制度及其中国化建构

欧、美等西方国家通过宽恕政策授权反垄断主管机关,以对卡特尔成员的豁免为条件,由相关企业对原卡特尔协议的背叛获取企业共谋的信息。此举旨在增加卡特尔协议达成及实施成本,以至最终消除这一市场竞争中的痼疾。作为整治卡特尔的一剂良药,宽恕政策虽已被中国采纳,但诸多规定尚不明朗。借鉴外国经验,制订行之有效并切合中国反垄断法律体系宽恕制度细则,是目前亟待解决的问题。     

中国建筑业生产交易方式的交易费用分析

长期以来,中国建筑市场上企业恶性竞争、效益下降、资源配置效率低下、产业利润率偏低,其实都与建筑业的生产交易方式有关,然而相关研究对此阐述却很少。传统的建筑业交易方式导致了非常高的交易成本,占用了社会资源却没有使其达到最优使用价值。以一体化的方式组建集团型的大型建筑企业,集设计、采购、施工、管理等多项职能于一体,可以节约交易费用。因此“交钥匙”、“设计———施工”等工程总承包方式是我国建筑业生产交易方式的进步同时也是提高企业国际竞争力的有效途径。