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田阳敢壮山布洛陀信仰的宗教旅游价值 总被引:4,自引:0,他引:4
田阳敢壮山是布洛陀文化的发源地,布洛陀信仰具有重要的宗教旅游价值。全球宗教旅游热引发了民间信仰的升温,而民间信仰是民族文化的重要部分。布洛陀信仰的重要文化价值在于其人文始祖的地位,而人文始祖信仰则是民族寻根旅游的缘由之一;田阳敢壮山是周围地区乃至壮侗语族民众朝圣和假日旅游地;布洛陀作为一种民间信仰,不可避免带有神秘文化特征,神秘文化作为文化具有一定意义上的审美价值,同时可以满足人们探寻新奇的心理特征,在此意义上说神秘文化旅游也是布洛陀宗教旅游价值的一个方面。 相似文献
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效用函数意义下投资组合有效选择问题的研究 总被引:15,自引:7,他引:15
我们知道,每个投资者在进行投资过程中,都有自己对收益与风险的偏好程度,即投资活动要遵循一个关于收益与风险的效用函数。按照古典经济学的分析,这个效用函数称为无差异曲线 (IDC),它是用均值 -方差来表现风险 -回报率相互替换的大小和形式的。每个投资者都拥有一条无差异曲线来表示他对于预期回报率和标准差的偏好。那么投资者如何确定他的一条无差异曲线,使他的最佳资产组合位于这条无差异曲线上 ?本文运用自己独创的一种几何方法解决了这个难题。本文首先把Markowitz模型的有效前沿用投资组合的权重向量表示出来,然后将无差异曲线也用抽资组合的权重向量表示出来,再由资产组合的有效选择原则就求出这个无差异曲线了。 相似文献
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基于SWARCH的VaR及压力测试值的一致性估计 总被引:4,自引:0,他引:4
风险值 (VaR) 与压力测试都是衡量金融资产价格波动风险的重要工具.为了考虑市场在不同状态下报酬率分布的结构性变化,引入波动性状态转移的ARCH(SWARCH)模型对波动性进行描述,使 VaR 与压力测试值能够在统一的样本数据和框架下得到一致性的估计.此外,SWARCH模型还同时考虑了金融市场波动性、波动性状态和状态概率的时变性,使 VaR 与压力测试值的估计具有很好的灵活性.以上海股市为样本进行了实证分析,验证了基于SWARCH模型能够得到 VaR 与压力测试值的一致性估计. 相似文献
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利用上海市场的分笔交易数据考察中国市场上微观结构噪音的特征。结果发现,个股噪音的数量级为10-6,噪音大小与市场走势基本相反,且公司规模越小,噪音水平越高。进一步对噪音的定价能力进行研究,发现噪音对股票收益有很强的解释能力,噪音越大,收益对噪音的风险补偿越多,按照噪音大小构建资产组合可以获得超额收益。 相似文献
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交易费用的存在使用最优投资消费策略问题非常复杂。当存在交易费用的时候,持续对股票进行交易将会导致交易费用无限增加。因此不能频繁进行股票交易。对只考虑两种资产的情况已经有较多的研究,但是对于多种资产的情况却没有引起人们的重视。本文对HARA效用函数下,有限期间和无限期间具有成比例交易费用的最优投资消费策略的价值函数的解析解进行了研究。在多种风险资产可以用来进行交易的情况下,利用价值函数的凹性和近似性,通过变量代换的方式,将HJB方程从偏微分方程(PDE)转化常微分方程(ODE),对价值函数进行求解,给出交易区解析解的形式和非交易区要满足的HJB方程。 相似文献
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流动性的"周内效应"和"日内效应" ——基于指令驱动市场的实证研究 总被引:4,自引:0,他引:4
根据金融市场微观结构理论,运用高频数据对上海股市流动性的日内和周内变动趋势 进行实证分析,结果表明,在上海股市中流动性存在着显著的"日内效应"和微弱的"周内 效 应",而且当控制波动性、交易量和股价等对流动性有重要影响的变量时,这种效应仍然存 在。在此基础上,深入分析了造成这一现象的原因,并且提出了相应的政策建议。 相似文献
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在投资者具有学习能力的假设基础上,构建了一个允许知情和未知情交易到达率时变且可预测的GARCH结构信息模型.应用该模型,基于沪深300成分股2006—2009的高频分笔交易数据,研究了中国股票市场投资者学习市场交易信息并调整其交易行为的动态过程.发现投资者能够根据前期的预测到达率以及订单数据推测的当期到达率,优化其下期的交易决策;此外,预测误差对后期预测的影响是一个二阶导数大于零的递减函数. 相似文献
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基于订单冲击效应的无限活跃跳跃是一种近期才引起学术界关注的价格行为,与信息到达引起的有限活跃跳跃一起被称为广义资产价格跳跃。文章从理论上对BNS方法与阎值多幂次变差方法(TMPV)对广义跳跃行为的辨识进行了深入的比较研究,得到结论BNS方法只适用于在能够有效鲁棒噪音的相对较低的高频数据段上对事件触发的有限活跃跳跃行为进行识别;而阈值多幂次变差方法在资产价格非连续成分框架下,对不同类型噪音、有限活跃跳跃、无限活跃跳跃行为的统计特性进行了深入挖掘,进而构造统计量对不同类型跳跃行为的存在性进行有效辨识。某干蒙特卡洛技术的模拟结果札验证了理论探讨的结论。 相似文献