克服住宅需求实现障碍 培育新的经济增长点

克服住宅需求实现障碍培育新的经济增长点杨积勇（安徽大学经济学院合肥２３００３９）关键词房地产业住宅价格住宅融资购房欲望一进入９０年代,中国的国民经济发展和运行出现了一些新的特征。其最主要的变化表现在,短缺经济和以数量扩张为主的发展阶段已经基本结束,国...     

个人投资者参与融资融券交易的概率计量研究

利用我国某证券公司个人投资者基本信息以及股票交易数据,采用多元logistic模型,分析了个人投资者的人口统计学特征、财富特征、交易行为特征等对个人投资者参与融资融券交易的概率计量。实证研究发现：个人投资者的人口学特征、财富特征、交易行为特征等指标可被用于投资者参与融资融券的概率计量;年龄越大的投资者、学历越高的投资者参与融资融券交易的概率越大,男性投资者以及职业为个体、文教科卫专业人员、行政企事业单位工人、企事业单位干部的投资者参与融资融券交易的概率更大;总资产越高的个人投资者参与融资融券交易的概率越大;换手率越高的个人投资者参与融资融券交易的概率越大。     

企业投资、现金流与产能利用率

研究行业产能对企业投资现金流敏感性的影响,结果发现：相对于国有企业,行业发展对非国有企业投资现金流敏感性影响更大。当行业产能利用率较高时,相对于国有企业,非国有企业的投资现金流敏感性较高;反之,当行业产能利用率较低时,相对于国有企业,非国有企业的投资现金流敏感性较低。行业产能利用率下降,相对于高融资约束,国有企业融资约束较低时投资现金流敏感性相对较大。     

供给侧结构性改革对中小企业融资成本的影响

“十三五”时期是我国全面建成小康社会决胜阶段,如何在这个关键阶段保持经济的健康发展是我国面临的重大问题。习近平总书记在2015年的中央经济工作会议上,突出强调了供给侧结构性改革问题,引起了国内外激烈的讨论。供给侧改革的重点就是要降低企业运行的成本,最直接的方法就是调整税收政策。由于中小企业运营成本中融资成本占比最大,因此本文首先研究了税收政策对中小企业的融资成本的影响,接着进一步研究了影响中小企业融资的其他因素。经过讨论分析,可以看出我国供给侧结构性改革不应局限于税费减免对中小企业的激励上,也应该重视经济制度、金融体系以及中小企业自身发展的协同机制,这也符合习近平总书记关于我国供给侧结构性改革的论述。     

新三板企业审计质量与融资效率:声誉视角分析

以新三板企业为研究对象,以会计事务所声誉为视角,建立回归模型,论证会计师事务所审计质量与企业融资效率之间的相关性,结果表明:定增规模较小的企业其融资额度与企业是否由排名前五的事务所审计之间的关系在统计上不显著,定增规模较大的企业其融资额度与企业是否由前五会计事务所审计正相关,并在统计上显著.此外,企业融资额度与企业规模之间的相关性在统计上显著,企业规模越大,企业融资越高,该模型系数在统计上显著;企业融资额度与资产负债率、企业盈利能力之间的相关性在统计上显著,资产负债率越高、企业盈利能力越强,企业融资效率越低,该模型系数在统计上越显著.要提高企业融资效率,应保证财务信息审计质量,注重会计师事务所声誉,促进新三板市场会计信息有效传递.     

企业债务融资对会计信息质量的影响研究——基于中国A股上市公司的经验证据

文章以2013年至2015年中国A股上市公司为样本,研究了企业债务融资和会计信息质量之间的关系。研究结果表明,负债比例越高,会计信息质量越低。但债务结构中不同组成部分对于会计信息质量的影响不同,上下游型债务比例越大,会计信息质量越高;其他型债务比例越大,会计信息质量越低;而银行型债务比例的影响则不明显。     

大型基础设施项目融资风险动态评价体系研究

提出以“融资风险阶段划分-分担-评价”为主线的融资风险评价体系。基于“新两阶段论”把融资风险划分为缔约阶段融资风险和履约阶段融资风险;针对划分后的融资风险,构建灰色关联度和TOPSIS法相结合的分担模型;利用遗传算法优化支持向量机,在融资风险分担完成后,对融资风险展开评价;以青岛胶州湾海底隧道为例进行实证研究。研究表明:该评价体系实现了“动态性”“针对性”和“准确性”,是科学合理的,可以为大型基础设施项目中各利益攸关方及时准确地掌握各自的融资风险状况提供帮助。