影响中国股市价格波动若干因素的实证分析

本文认为，中国股市与成熟的股市相比价格波动的频率高、波幅大。文章通过对上市公司业绩、资金结构与规模、市场结构性价格波动和交易制度的实证分析，说明股市价格的变动在一定程度上反映了内在价值的变化，原因在于企业上市后的业绩水平不稳定，入市时股价高估，入市后调整回落，而且不合理的债务结构和投机性的非主营业务也加大了价格波动的幅度。除此之外，一些外在的市场条件特别是资金量在股市价格的波动中也起着重要的有时甚至是决定性的作用，显示中国的股市投机性强，整体性风险水平较高     

MBO不能缓行！

MBO对降低代理成本、激励企业管理者大有裨益，是现代企业制度的完善。     

20世纪90年代以来金融经济关系研究述评

本文在介绍金融经济关系研究的历史线索和现实背景的基础上,对20世纪90年代以来这方面研究的基本思路和基本内容进行了系统总结,并将其与70-80年代这方面的研究进行了比较,在此基础上对目前金融经济关系研究存在的问题进行了分析,进而指明了今后的研究方向。     

企业失败判别模型实证研究

一、问题的提出企业失败是一个世界性的问题。根据Ｄｕｎ＆Ｂｒａｄｓｔｒｅｅｔ的记录 ,美国 1991年失败企业有 872 66家。报纸“ＴｏＶｉｍａ”1997年 6月 8日报道 ,1996年部分欧洲国家失败企业的数目如下 :法国有 5990 0家 ,德国有 310 0 0家 ,英国有 4 2 90 0家 ,意大利有1560 0家 ,瑞典有 12 2 0 0家 ,瑞士有 10 2 0 0家。美国和部分欧洲国家失败企业的数量是庞大的。由于企业失败问题的极端重要性 ,一直以来就有很多专家学者希望采用定量分析建立模型等方法抓住失败企业的本质特征。 1968年美国专家Ｅｄ ｗａｒｄ .Ｉ .Ａｌｔｍａｎ首…     

中外独立董事制度比较研究

本文从历史的角度系统研究了独立董事制度产生与发展的过程 ,阐述了在单层董事会制度下设立独立董事的原因以及在我国股份公司中建立独立董事制度的必要性 ,并对独立董事在公司中扮演的角色及所起的作用进行了分析和研究。在此基础上 ,对中外独立董事制度从制度规定形式、独立性、人数与比例、任职资格、职责与行使职权的机构、薪酬激励方式等进行了较详细的比较分析 ,找出其中的差异 ,对产生这些差异的原因进行分析 ,并提出今后的改进方向。一、导言现代公司制度发展到２０世纪初出现的一个深刻变化是：公司的股权已高度分散 ,公司的所有权…     

什么影响着投资者选择卖出或继续持有？

利用某一营业部近万个账户3年的交易数据,对哪些因素影响以及如何影响投资者卖出与持有选择进行研究,结果表明:(1)投资者所处的亏损或盈利状态对选择卖出或持有具有重要影响.在剔除盈亏状态与其他因素交互作用所产生的影响后,中等亏损程度的小投资者具有较强的处置效应,而大中型投资者的严重亏损将增加其卖出倾向;(2)近期个股价格的变化、历史波动,大盘历史走势与波动均对卖出与持有决策有不同程度影响.首次研究了个股历史换手率变化、重大政策和事件、市场普涨和普跌等对投资者的影响,研究发现,这些因素对大投资者和小投资者的影响方式和方向不相同.     

文化产业对接资本市场发展问题研究

我国文化产业发展步入历史的新阶段，新政策、新任务、新领域、新问题、新模式层出不穷。文化产业在新阶段的发展离不开资本市场的大力支持。但在实践中，资本市场的遴选机制和制度建设尚不能充分适应文化产业代表性企业的特性需求，制约了资本市场服务文化产业的能力，影响了新时代文化产业高质量发展的进程。为此，本文基于国家统计局《文化及相关产业分类（2018）》以及A股文化上市公司披露的2017年年报数据，追溯了文化产业对接资本市场发展的理论依据和研究现状，以A股文化企业发行上市为例，梳理了文化产业对接资本市场发展的现状特征、存在的难点问题及政策诉求，回答文化产业如何更好地对接资本市场高质量发展的问题。