募集资金投向变更的市场传导效应研究

募集资金的投资方向对企业的生产经营有重要影响，因此，与募集资金有关的信息，尤其是投向变更信息受到投资者格外关注。以沪深两市2014年有募资投向变更行为的80家上市公司为样本，用超额收益指标定量分析募资投向变更行为对股票市场的影响。研究发现，变更公告的发布会使股票价格异常波动，产生负的超额收益率，引起股价下降。通过分析，认为募资投向变更会使投资者产生信心下降，从而对股票市场产生负面影响。最后为企业、投资者、政府部门提出政策建议。     

农业企业外包决策影响因素分析及政策启示——以中国农业上市公司为例

外包有利于企业整合生产要素,增强核心力量,实现价值链增值。基于45家农业上市公司2016—2020年的数据,测度了 农业企业外包水平,并实证分析影响其外包决策的因素。结果表明：农业企业的外包水平在样本期整体呈下降趋势,且农业 细分行业的外包程度存在差异,畜牧业类企业的外包水平明显高于林业和渔业类企业。整体上看,外包具有政策延续性,本期 外包程度受到上一期外包水平的影响;市场规模越大,业务外包比例也更高;而交易费用显著抑制了农业企业外包决策。据 此,提出要选择适当的分工组织形式、建立信息流畅的交易平台和营造公平诚信的外包环境等政策建议,为农业企业业务外包 营造良好商业氛围,充分发挥农业外包在带动农业、农村经济发展中的作用。     

产业化经营模式对农业企业绩效的影响研究 ——来自新三板上市农业公司的经验证据

以新三板上市的农业企业为研究对象,实证分析农业企业参与不同产业化经营模式对经营绩效的影响。结果表明,与“公司+农户”模式相比,“公司+基地+农户”组织模式对农业企业绩效具有显著的促进作用,而“公司+合作社+农户”模式对企业的绩效影响则显著为负,这表明,企业经营绩效受到产业组织模式的影响,且不同的农业产业组织模式对企业绩效的影响存在差异。具体来说,“公司+基地+农户”模式对农业企业绩效提升有显著正效应,而合作社在产业组织模式中的绩效提升作用没有凸显出来。研究还发现,企业绩效与企业规模和销售收入呈正相关;农业企业的绩效还受到细分行业和地理位置的影响：农业、林业和畜牧业企业的绩效优于渔业和农林牧渔服务业,所处地理位置越好的企业经营绩效越高。     

不完全契约、质量监督与农业企业外包 ——基于中国农业上市公司的实证研究

农业企业的产品质量与组织分工形式密切相关。在契约不完全理论的基础上构建引入质量监督与企业外包决策的经济模型，提出质量监督成本的提高会促使农业企业选择纵向一体化生产模式的理论假说，并基于2012-2021年中国农业上市公司数据，采用动态面板系统GMM方法展开经验研究证实。结果表明，生产环节的难以监督和契约制度环境不完善产生的质量监督成本使农业上市公司外包水平显著下降，间接验证了农业企业为保证中间产品质量需增大对专业化经营主体的监督费用，从而影响其组织分工形式的理论假说。此外，企业的资产专用性、市场规模和资产规模都会对外包程度产生影响。进一步分组回归发现：与养殖类企业相比，质量监督成本对生产过程相对复杂的种植类企业外包水平的负向影响更为显著。