债务期限结构与财务杠杆的联合决定实证研究

文章以2001～2004年沪深股市中的575家上市公司为研究对象,通过同时构建联立方程模型和单方程模型并分别利用两阶段最小二乘法和普通最小二乘法进行求解比较后发现,利用联立方程模型和单方程模型得到的结果确实不同,所有变量系数的绝对值和显著性水平都发生了或大或小的变化,甚至一些变量系数的符号和显著性水平发生了根本性的变化.因此,本文认为,今后在进行公司债务期限结构或财务杠杆影响因素的实证研究时,应尽可能采用联立方程模型.     

企业统计的改革方向

一、企业统计的观念创新要进行改革方向研究,首先要对企业统计的观念有所创新。无论是政府(部门)的企业统计,还是企业的企业统计,如果两者继续停留在调查与被调查的从属关系层面,尽管企业统计已经定位于管理报告型,但实际上企业统计只能踏步于报告管理型,甚至倒退至报告型。(一     

债务融资与企业价值

关于债务融资的意义,传统的财务理论仅仅告诉我们具有税盾收益和财务杠杆效应等.然而,现代财务理论却告诉我们,债务融资的意义远不止于此.它不但是企业降低代理成本的一种有效的途径,还是企业与市场和投资者等进行交流的一种工具,以及实施某种竞争战略的一种有效的手段,从而能够有效地提升企业的价值.