金融开放如何提振实体经济？ ——基于内部要素传导与外部环境约束的动态匹配视角

[提要]本文从国际视角揭示金融开放提振实体经济的内部传导机制和外部保障机制。研究表明：金融开放的实体经济增长正效应明显，对危机也有促进作用，但并不显著，表明这种关系的不确定性；金融开放通过资本积累和效率提升渠道传导至实体经济的效果较为突出，特别是当开放水平介于0839-15758时最为明显；开放条件成熟度会显著影响金融开放发挥积极作用，我国需重点调控金融发展度、通货膨胀率和宏观审慎监管的水平，对于制度质量、外贸依存度等应予以保持并优化。因此，因时而异地控制金融开放的速度，因地制宜地调整金融开放环境，对于用好金融业改革开放、做强实体经济格外关键。