对我国货币供应量应如何更好促进实体经济增长的思考

当前货币供应量增长率远大于实体经济增长率无可置疑,但由于因宏观调控的需要和微观资金分布的结构性矛盾,使我国的货币供应量中相当大一部分未能用于实体经济的发展,应消除其不利因素,使我国的货币供应量更好适应及促进实体经济的发展.     

湖南省上市公司资本结构状态研究

以湖南省的上市公司为整体,对其资本结构及其变化特点进行了研究,结果表明,从1995年到2001年期间,其资产负债率呈下降趋势,而且下降的幅度超过全国平均水平,而从实证研究的结果看,湖南省上市公司资本结构与其盈利性之间不存在显著关系。     

债券增信对企业创新的影响研究

债券增信能帮助企业以更好的条件发行债券,因而对企业的创新能力产生影响。通过对2007-2015年上市债券的研究发现：债券增信能够显著提升企业创新能力,但不同的增信方式（第三方保证、抵押和质押）其影响存在差异,其中,以采用抵押担保的增信方式效果为最佳;并且,债券增信对企业创新的提升效果在融资约束企业更为明显,从另一侧面证明了融资约束对企业创新的负面影响。     

我国上市公司资本结构特点及其成因分析

本文首先对我国上市公司资本结构的特点进行描述性的分析 ;然后在资本结构理论框架下 ,结合我国上市公司的特点 ,选取合适的指标作为解释变量 ,考察它们与资本结构之间的关系 ,以探明各因素对我国上市公司资本结构的决定和影响。研究结果表明 ,我国经济、制度的一些独特性是形成上市公司的资本结构特点的重要因素 ,而企业财务状况等内部因素的影响相对较弱。上市公司尚没有形成成熟的融资决策观念。     

引入信息成本的信息结构与股权融资成本

本文放松了Easley和O’Hara信息成本为0的假设,在他们的信息结构模型的理论框架下,构建了一个引入信息成本因素的信息结构模型。从信息结构的四个方面：信息成本、信息风险、信息披露的质量和先验信息质量研究了信息结构与股权融资成本之间的关系,得出了四个推论,从而拓展了信息结构模型。在进一步的实证研究中,选取市场微观结构理论中的逆向选择成本、知情交易概率-PIN分别作为信息成本和信息风险的衡量指标,研究发现：信息成本与股权融资成本之间呈倒‘U’型曲线关系;信息风险越高的股票股权融资成本越高;信息披露质量越高的公司,股权融资成本越低;先验信息质量越高,股权融资成本越低;从而对推论进行了有效验证。本文与Easley和O’Hara最大不同在于引入了信息成本因素,并且用实证方法对推论进行了验证,具有一定的开创性。     

流动性测度方法与实证分析

对流动性状态的判断已成为当前各国调控经济的一个重要着力点.文章从设计真实货币缺口系数测度指标出发,提出流动性过剩、正常以及短缺的重要判断标准;并选取美国和中国的数据进行相关检验.结果显示,根据真实货币缺口系数的门槛值,可以判别一国流动性处于正常、过剩、短缺的状况,测度指标有较强适用性.     

中国居民消费习惯形成的二元结构研究

中国经济发展的城乡二元结构特征及东中西部梯度开发的区域特征必然会在一定程度上影响居民的消费行为,对中国城乡以及不同地区居民的消费习惯形成进行差异性研究能够揭示许多政策意义上的事实。借鉴Dynan提出的具有习惯形成的生命周期消费模型,一方面,结合状态空间模型求解出各时点上城乡居民的消费习惯参数,实证结果揭示了城乡居民习惯形成的变化路径存在较为显著的差异;另一方面,结合面板数据模型求解出东中西部居民的习惯形成参数,揭示了中国居民消费习惯形成所具有的地区差异性。分析结果表明,消费习惯形成与经济发展水平、现期与预期收入水平以及市场化发展水平相关。     

中国股市波动与宏观经济因素波动问的协整关系研究

一、引言股票价格波动与宏观经济发展水平之间的关系一直是金融经济研究中一个重要论题。国外许多学者的大量研究表明股票市场价格波动主要是由经济周期、货币供给、利率、通货膨胀率等经济变量所决定的。FAMA[1 ](1990 )对美国证券市场收益率与宏观经济之间关系的研究结果表明,股票价格和实际经济增长存在正相关关系。世界银行经济学家德米尔居斯·孔特和莱文[2 ] (1996 )等人通过实证检验发现人均实际GDP较高的国家,其股票市场发展程度也较高。而Harris[3] (1997)对发达国家和发展中国家的上述关系分别进行了研究,结果表明,在发达国家…     

我国上市公司资本结构及其趋势研究

 近年来,陆续有文章对我国上市公司资本结构问题进行了研究,有的侧重于研究资本成本,有的则专门研究资本结构的决定因素。但至今还没有人对我国上市公司总体资本结构的特点及其发展趋势、特别是分行业资本结构的状况进行研究。单个企业结构的决策是各种利益权衡的结果,而整体资本结构的变化反应了各个不同时期各种外部经济因素的影响。特别是各行业资本结构的特点还能反应出行业的盈利性和成长性。因此本文旨在于研究我国上市公司资本结构的状况及其发展趋势,研究不同行业资本结构的状况,并与美国企业总体资本结构变化的一般趋势以及行业资本结构的特点进行比较,由此总结出我国上市公司资本结构决策的一般特点。     

信用评分模型应用比较研究——基于个体工商户数据的检验

信用评分是各类机构进行信用管理的有效工具,有着广泛的应用前景。随着计量技术的发展,信用评分方法也不断革新,为实际应用提供了多种选择。选取Logistic回归、分类树两种统计方法及代表信用评分发展趋势的人工智能神经网络中的多层感知器、径向基网络、自组织特征映射网络、支持向量机等共六种模型,运用较大样本量的个体工商户数据在一致的框架下进行检验。结果表明：Logistic回归模型与支持向量机两种方法在错分率、稳定性及适用性方面较为优越,其中支持向量机作为人工智能评分方法的最新应用之一,其综合性能更为突出。