我国国债市场流动性的现状分析与对策

充分的流动性是国债市场有效运行的基本前提。随着近年来我国国债预发行制度的试行，国债期货的上市，少有文献专门对新环境下的流动性进行检验和研究。本文先从理论上界定流动性的概念、分析其维度特征和测度指标的设计思路，然后在此基础上设计测度流动性的三维指标和弹性指标，检验我国国债市场流动性，并采用非参数检验的方法检验相关性。通过实证研究得出我国交易所市场流动性明显不足，银行间市场上做市商对流动性敏感度不高的结论。最后本文基于实证分析结果从多个视角提出完善流动性的政策建议。