投资者情绪生成机理的研究

基于标准金融理论与行为金融理论相结合的思想，力图刻画投资者情绪的生成机理。以引起投资者情绪变化的货币环境、市场收益、市场波动、相关资产收益等因素为起点，引入市场投资价值、市场预期两个中间变量，建立了包含直接和间接影响两类路径的投资者情绪生成概念模型。使用中国股市2014年7月1日至2017年3月31日间的667组日度数据，在VAR建模的基础上开展实证研究。实证结果表明市场收益对投资者情绪具有直接的正向影响，市场波动和相关资产收益两因素基于市场预期中介变量间接负向作用于投资者情绪，而修正后引入的经济周期波动变量可以基于市场投资价值中介变量对投资者情绪产生正向影响，并进一步发现了市场收益、市场投资价值与投资者情绪之间存在正反馈强化过程。研究揭示出了投资者情绪生成的影响因素体系及其实现路径，将该领域研究深入到机理分析层面，并从一个侧面佐证了中国股市过度投机行为的存在。     

成家不易，守家更难：城市化进程中新生代农民家庭转型“陷阱”与风险——以青年男性的处境为切入

快速的城市化进程启动了新生代农民家庭的现代化转型，将其置于市场区位与家庭能力角度发现家庭转型面临陷阱与风险。由于中西部农业型地区农民家庭在婚姻市场的劣势加剧了其婚姻成本，而在劳动力市场区位的劣势使得其家庭能力与在城市开展新成立的小家庭的再生产不相匹配，由此使得青年男性面临成家不易、守家更难的境地。那些未能顺利成家与守住家的男性进入被动的个体化进程，由于没有了作为本体性价值归属的“家”的支撑，其个体化呈现出无根性，其生活进入到消极躺平状态。新生代农民家庭在城市化进程中的转型境遇进一步形塑出城乡三元结构，即体面进城的完全城市化、正在努力成家与守家的半城市化与未能成家或守住家的去城市化三个层次。农民家庭陷入在城乡间摇摆的半城市化与返乡的去城市化的处境与其在市场区位劣势下的家庭能力不足紧密相关，对此中西部地方政府应通过积极承接东部地区产业转移与通过制度设置为其提供保障与留有退路，从而探索出与农民家庭能力相适应的渐进稳健的城市化道路。     

我国高铁货运市场成长背景与发展趋势分析

我国高铁运输发展迅猛,高铁货运市场应运而生。由高铁货运市场成长背景、现状、优势的分析,厘清高铁货运市场的影响因素及其相互关系,以推进高铁货运管理创新、开行高铁货物快运专列、改善货运结构与提高货运能力、加强与快递企业融合等方式,充分发挥高铁货运路网完善、时效性强、安全性高、成本较低等优势,增强高铁货运的市场竞争力。     

孰轻孰重：市场经济下能力培育与环境建设？——基于农户绿色技术采纳行为的实证

基于湖北省1 090份农户调研数据，以有机肥施用为例，构建Binary Logistic模型探究市场能力、市场环境对农户有机肥施用行为决策的影响机制及作用大小。结果表明：市场能力中主动收集信息对有机肥施用行为产生正向影响，而销售渠道建设却表现出负向影响，市场环境中产品质量检测、要素获取便捷性与地方品牌建设均起到了正向促进作用，且根据变量贡献率大小可知市场环境作用更为显著。进一步根据市场环境的调节效应检验得出，地方品牌建设在技术推广培训、销售渠道建设与农户绿色生产技术采纳行为之间均起到正向调节作用，这说明农户市场能力作用的有效发挥需基于一定的市场环境。基于此，建议加强农户市场能力培育、发挥市场环境的规范性作用、正确认识市场能力和市场环境的作用和定位，以便调动农户有机肥施用积极性，实现农业绿色发展。     

中国股票市场发展对经济增长的门槛效应研究——基于省级面板数据的实证分析

根据中国省级面板数据,分别以股票市场规模、股票市场流动性和股票市场融资率为门槛变量,就股票市场发展对经济增长的门槛效应进行检验,实证结果显示,股票市场发展与经济增长之间并非简单的线性相关,而是呈现促进或抑制的关系。相对于经济而言,股票市场发展向上或者向下的过度偏离都会抑制经济增长。股票市场规模与融资率对经济增长存在一个门槛效应,股票市场流动性对经济增长存在双门槛效应。具体而言,股票市场规模对经济增长效应总体为负,但呈边际效应递增的趋势,且随着股票市场规模的逐步扩大,对经济增长的正向作用终将开始显现。股票市场流动性对经济增长有一个合理的范围,在此范围内,股票市场流动性对经济增长存在正向关系,低于或者高于合理范围时,则抑制了经济增长。股票市场融资率对经济增长存在一个门槛效应,低于门槛值时对经济增长产生了显著的促进作用,高于门槛值则不利于经济增长。根据实证结果,分别就股票市场规模,股票市场流动性、股票市场融资率促进实体经济增长提出了相关政策建议。     

客户集中度、市场环境与存货管理效率

客户处在供应链的下游,对企业存货的采购、生产和销售都会产生重要影响,而多变的市场环境也在无形当中影响着客户与企业之间的关系。从企业所处行业、地区产品市场和客户三个角度所带来的市场环境变化入手,采用2011—2017年我国沪深两市A股制造业上市公司的数据,实证分析客户集中度与企业存货管理效率之间的关系。研究发现:(1)客户集中度越高,企业存货管理效率越高；(2)产品市场竞争力度越强,客户集中度对企业存货管理效率的影响越大；(3)产品市场发育越好,客户集中度对企业存货管理效率的影响越大。进一步研究发现,当企业因客户生产经营原因导致需求发生较大变化时,客户集中度对企业存货管理效率的正向影响更加显著。研究结论表明,政府应当注重市场竞争力的提升和良好经营环境的建设,使得企业在维护客户关系的同时充分发挥客户集中度对企业存货管理效率的积极作用。     

上海家政服务业发展调研报告

面对广阔的家政市场需求,上海应当积极抓住机遇,通过扶持若干龙头企业,优化家政服务市场环境;充分发挥行业协会的协调引领作用,做好行业标准建设与自律;培育一支理念先进、眼光深远的高素质职业经理人队伍,深入推动家政服务品牌化发展;提量增质,不断引入更多从业人员,提升整体从业人员素质,建立以服务质量为核心的规则秩序.同时,还要重视家政服务业的法律法规建设,充分保障各方的合法权益,促进上海家政服务业健康发展.