供应链契约稳定性及其在期权博弈视角下的优化

供应链契约作为一种有效的经营合作模式,已得到理论界和企业界广泛认同,并在实际的产业化经营中占据主导地位。由于市场需求及价格波动的不确定性引发的机会主义行为,导致契约在执行过程中存在逆向选择和道德风险,严重影响了产业化组织的运行效率。为探索供应链契约模式的稳定性并制定有效的优化策略,通过静态博弈模型得出供应链契约模式价格波动区间,进而深入分析了决策参数对契约稳定性的影响。在此基础上,借助期权市场的风险规避功能,寻求风险外化通道以协调契约主体间的利益冲突,为探索供应链契约模式中供应商的高违约率问题提供新的视角。     

基于GARCH模型的CVaR信贷风险度量方法研究

文章针对VaR方法不是一致性度量,不满足凸性,尤其是该模型不能体现尾部事件发生时其可能损失的程度等一系列缺陷;同时针对金融时间序列具有偏性和尖峰厚尾两大特性,用修正的VaR方法——基于GARCH模型的CVaR方法来度量风险。该方法的优点在于可以反映出损失超过VaR时可能遭受的平均潜在损失的大小,解决了VaR方法无法进一步识别风险是可以忍受的还是灾难性的问题,弥补了VaR不能反映损失尾部信息的缺陷,能够防范小概率极端金融风险,降低了银行发生灾难性风险的可能性。     

公平关切及低碳视角下供应链两部定价契约问题研究

低碳环境下,碳排放权作为一种有价值、可交易的稀缺性资源,已彻底颠覆了传统企业的竞争法则、成本构成及盈利模式,被视为低碳时代供应链契约优化与协调的主要对象。文章利用博弈论等相关知识,考虑公平关切及低碳视角下,由一个制造商和一个零售商组成的供应链,分别讨论了当零售商不具有公平偏好及具有公平偏好时,面对有利和不利不公平分配的制造商向零售商提供两部定价契约能否达成协调？以及达成协调时的供应链契约协调参数设置等问题。研究结果表明,只有在制造商和零售商都具有公平偏好,且在竞争型供应链渠道下,当制造商面对不利不公平分配的单位负效用大于某一临界值时,供应链两部定价契约不能达成协调。     

基于Tompkins方法的KMV模型研究

传统的KMV模型使用公司价值历史波动率来近似替代波动率.针对我国股市波动不稳定,尤其是重大经济事件或政治事件的信息披露,以及金融市场上可能存在的影响金融资产价格波动率的季节性或周期性等因素对标的资产市场产生影响较大这一特性,文章把基于历史数据的估计和对波动率变化规律的认识结合起来,综合运用各种定量与定性分析的工具,即运用预测波动率估计的基本思想替代了传统的历史波动率求解方法.实证分析表明,该方法能使模型对信用风险的预测更具准确性和前瞻性.