多元化悖论及发展趋势

多元化战略在分散风险和增加企业价值等方面的能力较差。相关多元化的风险要明显小于非相关多元化，这与组合投资理论是相违背的，即多元化经营中的“悖论”。企业应该加强核心竞争力，围绕核心竞争力适度多元化，并利用组合投资理论，通过资本的桥梁作用分散风险，稳定现金流，增加企业价值。     

企业应该适度成长

高速成长往往是企业经营者梦寐以求的目标，因为企业的成长不仅意味着产品市场份额的扩大，企业利润的增长，而且也体现了管理者的卓越才华，往往是其实现个人抱负的最佳途径。     

利率变动对股票价格的影响——基于CAPM的分析

现有理论研究多从资金流向和资金使用成本两个角度出发,认为利率上升将导致公司股价下跌。然而从中美资本市场对于加息的实际反应来看,都不完全支持这一结论。本文以资本资产定价模型(CAPM)为基础,考虑利率对股价的影响途径,为解释利率与股价变动的相互关系提供一种新的思路。     

敏感性分析中贴现率选取引起的项目价值估计偏差分析

虽然敏感性分析得到了广泛使用,但是,敏感性分析也存在相对粗糙的不足.尤其值得注意的是,在现有的所有规范教材中,对项目进行敏感性分析时,针对各种不同的估计都是采用相同的贴现率,而这就意味着投资者对这些估计得到的不同现金流量要求相同的期望收益.但是假设投资者对不同的现金流量要求相同的贴现率显然违背了风险-收益的平衡理论,本文将基于资本资产定价模型,首先给出项目价值评估的合理贴现率,接着给出示例,说明单变量敏感性分析采用适用于中性估计的(正常)贴现率为统一贴现率可能出现严重的价值估计偏差.     

差异化定价对提升产业规模的意义

文章通过拓展霍特林价格竞争模型,在寡头垄断竞争市场条件下,以交通补贴为例,考察差异化定价的价格激励措施对于企业的销售和利润以及对整体产业规模的提升意义。模型结论显示,在一定的市场规模、价格弹性条件下,采取合适的差异化定价策略能够刺激消费者需求,增加企业利润,进而扩大产业规模,提高社会整体福利。