人工智能的政治经济学分析

以人工智能（Artificial Intelligence,AI）为代表的第四次工业革命正在深刻改变人类生产方式、生活方式与治理方式。人工智能在创造巨大社会生产力的同时,也对社会生产关系产生诸多不利影响,引起社会公众的广泛关注,甚至一度引发人们的恐慌和对科技伦理的焦虑。为此,需要从理论上和逻辑上深刻理解人工智能对生产关系的影响。基于政治经济学的视角,可以系统考察人工智能对劳动价值论、就业市场、资本与劳动者之间的关系、消费者权益、国民收入分配格局、经济全球化、社会伦理与社会治理等社会生产关系的影响,为妥善处理和规范人工智能可能带来的各种风险挑战,推动人工智能安全、可靠、可控、健康发展提供有益参考。     

基于非参数回归的遗漏变量检验

基于非参数回归提出了同时适用于横截面和时间序列数据的遗漏变量检验统计量.与现有文献相比,该统计量不仅避免了模型设定偏误问题,而且具有更高的局部检验功效,能够识别出速度更快的收敛到原假设的局部备择假设.该文选择单一带宽估计条件联合期望和条件边际期望,允许二者的非参数估计误差共同决定统计量的渐近分布,不仅改善了统计量的有限样本性质,而且避免了选择多个带宽和计算多个偏差项产生的繁杂工作.蒙特卡洛模拟结果表明该统计量具有良好的有限样本性质以及比Ait-Sahalia等更高的检验功效.实证分析采用该统计量捕获了F统计量无法识别的产出缺口与通胀之间关系,验证了非线性“产出一通胀”型菲利普斯曲线在中国的适用性.     

交叉上市、治理环境与上市公司超额现金价值

从超额现金持有价值的角度,将治理环境和治理约束的改变引入到公司治理与公司价值的研究框架中。以1998年至2011年中国A股上市公司的非平衡面板数据为研究对象,采用Dittmar等提出的公司超额现金持有量估计方法,在回归方程中加入交叉上市的虚拟变量,对比分析A股与AB股、AH股以及发行ADR企业所处治理环境的不同对超额现金持有价值的影响。实证结果表明,中国上市公司的超额现金持有普遍存在折价现象;只在A股市场上市的企业超额现金资产的边际价值为负;既在A股市场上市同时又在B股市场或H股市场交叉上市的企业,超额现金资产的折价程度降低,且私有上市公司的折价降低程度更加明显。上述结果表明严格的治理环境和治理约束有助于改善公司治理和降低现金资产折价;中国的A股上市公司,特别是私有公司,可以通过交叉上市增加外部治理约束降低现金资产的折价程度,提升公司价值。     

区间事件分析法——次贷危机对中资银行的影响研究

本文采用区间事件分析法研究了次贷危机对中资银行的影响。本文提出了全新的区间事件分析理论框架，将原有的区间时间序列分析理论与事件分析法相结合，提出了“数量化”表示事件影响的“区间系数”，并给出了经济解释。实证研究以中国银行和工商银行A股和H股的动态“区间收益率”数据为研究对象，采用新的“区间”视角分析次贷危机包含的一系列事件对中资银行产生的影响。实证结果表明：（1）中国银行H股受到次贷危机引发的国际事件影响较A股更大；工商银行H股和A股对次贷危机的反应比较一致。（2）两家银行的H股对次贷危机的反应均开始于新世纪集团事件，均早于A股对次贷危机的反应。（3）贝尔斯登、标准普尔第二次降低次贷资产评级和雷曼兄弟等事件引发了次贷危机的三个高潮。     

期现货市场间信息溢出效应研究

采用2000年7月10日到2006年6月30日铜期货与现货价格的日度数据,运用GARCH 模型估计了两个市场的上涨和下跌的条件 VaR,并利用基于回归的线性-Granger 因果检验,基于核函数的均值-Granger 因果检验,波动率-Granger 因果检验及风险-Granger因果检验方法分析了期、现货两个市场间的信息溢出效应.这是首次采用基于核函数的检验统计量来研究期货与现货间的关系,由于本方法可以使用所有的滞后阶数,从而使得检验效力更强.考虑到期货市场买空卖空的运行机制,还提出了上涨 VaR 和极端上涨风险溢出两个新的概念.实证结果表明,期货市场与现货市场间存在双向的信息溢出效应,进一步的分析表明从期货市场到现货市场的信息溢出要显著强于从现货市场到期货市场的信息溢出.     

基于广义谱和MCS检验的VaR模型预测绩效评估

件VaR模型的正确设定检验等价于检验均值化的“撞击序列”是否服从鞅差分序列,然而通常的反馈检验方法只检验了该序列的部分性质。采用对该鞅差分性质进行直接检验的广义谱检验方法,全面考察中国股票市场(香港恒生指数、上证综合指数和台湾加权指数)上各参数、非参数和半参数共22个VaR模型在采用滚动窗口预测机制时的样本外预测绩效。鉴于条件VaR模型正确设定检验无法反映超过某VaR水平的尾部风险信息,为避免极端损失的发生以及增加结果的稳健性,同时采用模型置信集检验方法。研究结果表明,采用通常的反馈检验方法常会得出错误的结论;在1%和5%置信水平,与历史模拟法、极值理论模型、CAViaR模型和CARE模型相比,误差项为t分布的GARCH模型族在金融危机期间具有较好的样本外预测绩效;涨跌停板制度对于选取预测绩效最优的VaR模型具有重要影响。     

中国期货市场价格久期波动聚类特征研究

分别在四种残差分布假设下对四种ACD模型进行参数估计,通过检验模型的性能,分析适合我国期货市场的ACD模型及残差的分布.并以此为基础,在价格久期模型中,分别加入久期内平均交易量、久期内平均绝对收益率和久期时点处的持仓量这三个微观结构因子,据此分析交易强度、价格波动和市场深度对价格久期的影响.实证结果表明:复杂的ACD模型并不能显著提高模型拟合能力,但各残差分布间差异较大.久期内的平均交易量、平均绝对收益率对价格久期都有显著的负向作用,而持仓量对其有微弱的影响.引入微观结构变量的扩展模型比封闭的模型表现更好.     

参数法、半参数法和非参数法计算我国铜期货市场VaR之比较

本文分别采用参数法、半参数法与非参数法来估计铜期货市场的风险值。由于利好与利空信息对期货市场波动性的影响是不对称的．因此本文参数法采用非对称的EGARCH与TGARCH模型来估计铜期货市场的条件vaR．半参数法采用前四阶矩方法．非参数法采用核函数的方法。一般金融市场只考虑下跌风险．而期货市场由于存在做空机制。所以本文亦提出期货市场上涨风险的概念．并分别估计了三种方法下的下跌VaR与上涨VaR。用返回检验对每种方法的有效性进行了评价。实证研究表明：不论是下跌VaR还是上涨VaR．非参数法对数据的拟和要远远优于另外两种方法．具有很强的实际意义。     

关于福建省建设“大双城”的建议与构想

2018年10月,福建省委省政府提出闽西南协同发展区和闽东北协同发展区的构想。落实两个协同发展区的战略举措,是建设"大双城",即大厦门市、大福州市,只有增强这两个中心城市的实力,才能真正发挥它们的引领作用和辐射作用。从区域一体化的视角看,这是闽西南、闽东北两个协同发展区能否成功的关键。为此,必须适时进行制度和体制创新,重新整合形成高度统一的"大双城"行政架构,以打破现有的地方行政壁垒,更好地发挥政府作用,提高政府效率,为福建省区域一体化奠定良好的制度基础。同时,从促进闽台两地共同发展的大格局落笔,福建省在着力打造"大双城"的同时,应推动两个城市圈的形成,即"厦金共同城市圈"和"福马共同城市圈"。     

时变信息溢出检验及其在金融市场中的应用

本文将Haugh和Hong提出的信息溢出统计量与滚动窗方法相结合,建立两类时变信息溢出统计量,并给出滚动窗大小的选取准则.Monte Carlo模拟表明,两类统计量可以较好地刻画信息溢出的时变性特征,且基于Hong统计量的时变统计量具有更高的检验功效.实证表明,上海期货交易所(SHFE)和伦敦金属交易所(LME)铜期货市场间的信息溢出具有明显的时变特征,且SHFE在国际铜期货市场的影响力存在提升趋势.