智能制造如何提升企业产能利用率——基于产消合一的视角

全球智能化浪潮下,智能制造成为技术领域的新范式,其所具有的“产消合一”核心特征,为破解中国产能过剩困境提供了崭新思路。本文将中国智能制造试点示范项目的推广视为一项准自然实验,采用交叠双重差分法（Staggered DID）探究智能制造对企业产能利用率的影响及机制。结果显示：智能制造的实施显著提升了企业产能利用率。机制分析表明,“产消合一”是智能制造发挥作用的核心路径,其主要通过赋能生产侧与消费侧两条路径提升产能利用率,具体表现为：在生产侧赋能企业柔性化生产,在消费侧转变消费者地位并创造新消费需求。异质性分析发现,智能制造对企业产能利用率的提升作用在成长期行业和市场环境较好地区的企业中更为明显。进一步研究表明,相比于生产式智能制造模式,协同式智能制造模式对企业产能利用率的提升作用更强;并且,智能制造可以从经济效率和社会效益两个方面赋能企业高质量发展。本文为政府建立化解产能过剩的长效机制,实现动能转型升级,提供了有益的理论支撑和实践启示。     

税收征管独立性与企业信息披露质量——基于国地税合并的准自然实验

信息披露质量是保障资本市场高效运转的基石。本文以国地税合并为制度改革背景，基于2013～2020年非金融类上市公司数据，利用双重差分方法考察了税收征管独立性提升对企业信息披露质量的影响。研究发现，国地税合并显著改善了企业信息披露质量，而且该效应在改革力度大和地方政府税收干预强度高的地区以及经济地位低的企业更为凸显。进一步的机制检验表明，国地税合并显著提升了企业实际所得税税率并降低了其涉税违规次数，为税收征管独立性提升提供了经验证据。特别地，上述结论通过了平行趋势假设、调整研究样本、替换核心指标度量方式等一系列稳健性测试，而且与地方债管理体制改革、股指熔断机制、民营银行设立等其他同时期政策冲击无关。本文强调，国地税合并通过提升企业信息披露质量有助于降低企业管理层与外部投资者之间的信息不对称，进而为构建高效资本市场奠定制度基础。     

资本市场开放与企业金融资产配置——基于“沪港通”实施的准自然实验

文章将“沪港通”的实施视为一次“准自然实验”，利用双重差分方法考察资本市场开放对实体企业金融资产配置的影响。结果显示，“沪港通”的实施促进了企业金融资产的增加。机制检验发现：（1）经济政策不确定性负向调节了上述作用，而融资约束的调节效应不显著；（2）“沪港通”的实施促进了短期金融资产的增加，对长期金融资产的影响则不显著。这意味着，在“沪港通”的实施背景下，企业增持金融资产不是为了平滑投资，而是为了短期逐利。