央行的官方干预能够影响实际汇率吗?

普遍观点认为,人民币实际汇率的长期低估是由央行官方外汇市场干预操作所致。但是,实际汇率本质是两国一揽子商品的相对价格,长期来看绝不应被货币的买入和卖出等名义干预所影响。本文利用168个国家1980~2007年的数据构造外汇市场干预指标,检验外汇市场干预对实际汇率的影响,发现无论是非冲销还是冲销的干预措施,在长期都不会对实际汇率产生显著影响,也即是说,外汇市场干预在长期是"中性"的。进一步的研究发现,外汇市场干预所产生的短期效应,更多的也是通过信号渠道发挥作用,其前提是央行的干预信誉较高。如果央行不能让市场相信自己的干预能力,即便是短期内,也难以影响实际有效汇率。中国经济有制度上的特殊性,短期内有能力影响实际汇率,但是从长远来看也应服从国际普遍规律。因此,在讨论实际汇率低估问题时,不应一味指责央行的干预行为,更重要的是对要素价格扭曲,劳动力市场流动障碍等长期制度性因素给予关注。     

青海同德宗日遗址出土铜器的初步科学分析

宗日遗址出土齐家文化早期铜器总数超过10件,在中国早期冶金研究中占有重要地位。本次对宗日遗址出土的3件铜器进行了科学分析研究,实验结果表明所有样品的含砷量均较高,可见宗日遗址出土砷铜是确定无疑的。这次在宗日遗址发现的砷铜不仅是中国西北地区迄今所知年代最早的砷铜,而且也是在齐家文化铜器中的首次发现,它对中国早期冶金的研究有非常重大的意义。     

劳动力结构与产业结构调整

根据家庭不变量信息将“城镇住户调查数据”匹配成长时期的个体层面面板数据后发现,不同产业的劳动者构成存在明显差异。统计结果证实,劳动者在产业间的转移概率与个体特征有关。理论模型进而说明,劳动者在产业间的转移决策是个体特征的函数,并可通过multinomial logit模型估计。实证结论表明,性别和受教育程度是劳动者产业间转移的关键影响因素,当前工作性质还将影响已参加工作劳动者的转移决策,产业结构调整也将在需求面和供给面上引导劳动者在产业间转移。以上结论在更细致的行业层面上和不同时期内具有稳健性。对中国经济结构转型进行微观考察有助于为制定与劳动力结构相匹配的产业政策和选择不同的产业结构调整驱动力提供参考。     

关于出口增长与经济增长关系的实证研究

最早进行出口与经济增长之间的关系的研究可以追溯到柏拉图的《共和国》，他在文中将城市(国家)的起源归因于专业化与分工，认为人与人相互之间的交换(贸易)使得双方都同时获利。同样的思想，在亚里士多德的《伦理学》，色诺芬的《经济论》中也有类似的阐述。这些虽然仅仅是直观的经济洞察力的体现，     

汇率自由化与资本账户开放：孰先孰后?--对外金融开放次序的探讨

本文利用1970年至2008年覆盖149个国家的跨国数据,整理和比较全球共288个资本账户开放事件,以此为基础讨论汇率自由化与资本账户开放的改革次序问题。跨国计量经济分析的结果表明:若是一国在没有完成汇率自由化的情形下开放资本账户,那么资本账户开放时的汇率低估会在短期内吸引更多国外资本流入,带来暂时性的经济繁荣;但同时,这段时期内该国的通货膨胀率会显著上升,呈现出短期经济过热。从长期来看,资本账户开放初期的汇率低估会对长期经济增长产生显著负面影响。因此,本文建议资本账户开放进程需要谨慎,最佳选择是在实现汇率自由化之后进行。