境外股东对中国上市公司的持股状况及偏好分析

20世纪90年代以来,中国股市一直在谋求将风险置于可控前提之下的对外开放,并逐步允许外资直接进入A股市场。迄今为止,境外投资者已通过各种途径进入中国上市公司并程度不同地持有股份。本文以中国股票市场中的主板市场、中小板市场和创业板市场的全部上市公司为研究样本,分别从来源地和持股中国上市公司的市场分布、地域分布、行业分布、特征偏好等方面,分析介绍了境外股东对中国上市公司的持股状况及偏好。     

政府补贴对企业产融结合与研发创新关系的调节效应

文章以企业投资非上市金融企业衡量产融结合,选择2008—2017年我国非金融上市公司为研究对象,多视角分析了产融结合对研发创新的影响,并实证检验政府补贴的中间调节作用。结果发现:产融结合有利于促进企业增加研发投入,显著增加了发明专利、实用新型、外观设计的创新产出,政府补贴强化了这种作用;政府补贴对增加企业的研发费用投入和技术创新产出亦有积极作用;相比非绝对控股,绝对控股金融企业显著增强了企业产融结合对研发创新的积极作用;企业投资银行和证券公司更有助于促进其研发创新,产融结合的效应更优。