交易延迟与机构投资者交易策略研究

对于机构投资者而言,出清具有一定规模的证券时,其提交指令的行为将对证券价格造成冲击形成交易成本,之后指令执行延迟也造成交易成本。文章以既定风险厌恶的机构投资者为研究对象,探讨其在交易延迟下的最优指令提交策略。经研究表明:交易延迟下最优指令提交策略受风险态度、证券收益、证券价格的波动性、市场的流动性与深度以及瞬时冲击程度等参数影响,不同市场的情况要求机构投资者调整策略,改变指令提交过程。     

新兰州话简论

兰州是甘肃省会,是全省政治、经济、文化的中心。解放三十多年来,由一座消费城市逐渐发展成为新型的工业城市。市区面积由原来的方园不足二十里扩大到东起东岗,西至河口,南至阿干,北连白银纵横百里的范围(不包括皋兰、榆中、永登三县),人口总数也由解放初期的二十余万增加到百万以上,交通四通八达,是历史上著名的“丝绸之路”必经要道,也是今天“天兰”、“兰新”、“兰青”、“包兰”铁路的枢纽,是全省公路交通的总站。世居兰州的人使用的语言属于北方方言区,西北次方言,“秦陇语支”与“秦语”(今西安一带)有密切的关系。近几十年来,由于市区各项建设事业的     

句子结构内外形式新探

一语言究竟是一种什么样的“存在物”,至今仍没做出全面的科学的说明。古今中外的一些哲学家、文学家、语言学家多是从语言的功用着眼,对语言作过许多精辟的论述。“语言是人类最重要的交际工具”这一论断就是典型代表。至于语言本身的结构又是如何呢?虽然,近几十年来许多学者对语言结构所作的论述大     

“3＋5”城市群中益阳旅游资源开发的优劣势分析

根据“3＋5”城市群的旅游资源发展现状，通过比较研究，分析益阳旅游资源在“3＋5”城市群中进行开发的优劣势，并提出了益阳旅游资源开发对策。     

略论敦煌方音的形成

敦煌是历史上著名的甘肃河西四郡之一,又名“沙州”。地处河西走廊最西端,现属酒泉地区。东邻安西,西接新疆维吾尔自治区,南依阿克塞哈萨克自治县和肃北蒙古族自治县,北傍罗布泊南戈壁荒漠。曾经是以“雪山为城,青海为池,鸣沙为环,党河为带”的戈壁绿州(清·道光《敦煌县志》)。境内水草繁茂,资源丰富,盛产粮棉瓜果,为甘肃富庶的县区之一。敦煌在历史上自汉武帝元鼎六年(公元前111年)置郡后,便逐渐发展为中西国际交     

外部治理环境、行业管制与过度投资

基于法与金融理论和管制俘虏理论,外部治理环境和行业管制对企业的过度投资行为有一定的影响.在定性分析不同行业管制情况下外部治理环境与企业过度投资关系的基础上,选用2001年至2010年沪深两市的非金融类上市公司数据为研究样本,描述上市公司过度投资区域分布特征,构建外部治理环境与过度投资关系的OLS回归模型,分别以管制行业和非管制行业样本对OLS回归模型进行分组实证检验.研究结果表明,管制行业上市公司的过度投资分布呈现局域空间集群现象,非管制行业上市公司的过度投资分布尚无规律可循.在管制行业中,外部治理环境(政府干预程度、法治水平、金融发展水平)对上市公司过度投资程度有显著的负向影响；在非管制行业,外部治理环境(政府干预程度、法治水平、金融发展水平)与过度投资呈显著正相关.进一步研究表明,在外部治理环境因素中,各地区的法治水平对上市公司过度投资行为的影响效应最大.     

基于地区差异视角的外部治理环境与盈余管理关系研究——兼论公司治理的替代保护作用

我国经济发展过程中存在区域发展不平衡现象,这种不平衡对上市公司盈余管理及其治理产生了重要影响。本文基于外部治理环境视角,研究盈余管理的区域分布特征及规律,采用2003-2009年沪深两市836家上市公司数据,运用OLS回归方法检验了不同地区外部治理环境对盈余管理的影响,研究了公司治理在薄弱的外部治理环境中发挥的替代保护作用。研究结果表明:(1)基于经济地理学的角度,我国各地区的外部治理环境和上市公司盈余管理程度存在显著的局域空间集群现象,分布特征有规律可循,即东部地区外部治理环境最好而企业的盈余管理程度最低,中部地区外部治理环境一般,而企业的盈余管理程度也居中,西部地区的外部治理环境最差且企业的盈余管理程度最高;(2)外部治理环境因素显著影响上市公司的盈余管理,市场化程度越高、政府干预程度越低、法治水平越高,公司的盈余管理程度越低;(3)公司治理水平的差异会显著影响外部治理环境因素对盈余管理的关系,公司治理水平的提高可以有效减轻外部治理环境对盈余管理的负面影响。     

马克思恩格斯论词源学

马克思、恩格斯十分重视语言学;对词源学的理论和实践更是兴致勃勃,曾投入了巨大的精力,付出了大量的宝贵劳动。马克思在撰写《资本论》时,援引了十几种文字的文献资料,谙熟古希腊文和拉丁文。恩格斯在语言学方面更显出非凡的天才,在中学时代就学习了四种语言,十九岁那年已经懂得二十五种语言。他几乎懂得欧洲各国的语言,学习和研究过古希腊文、拉丁文、古斯拉夫语、古日耳曼语、古北欧语、古爱尔兰语、梵文等十几种古