大股东控制权私有收益相关研究进展

控制权私有收益性质的界定影响到控制权的价值取向.既有的文献认为"控制权私有收益等于大股东对小股东的侵害".通过对国内外文献对控制权私有收益相关研究的进展分析,认为"侵害论"无法完全解释脱离股权结构的控制权争夺现象,公司控制权事实上已经成为一种独立的经济权利.掌握或行使这一权利必然存在合法的利益.这种理解对于更好地发挥大股东在公司治理中的作用,促进证券市场更健康地发展有重要的现实意义.     

大股东在公司治理中作用的实证分析

在公司治理中,大股东拥有控制权优势,从而为其侵害中小股东利益提供了便利条件。同时,大股东也有可能通过加强监督等行为为提高公司价值做出贡献。利用中国证券市场研究数据库（CSMAR）中国上市公司中的34个有效样本,以控制权交易价格和小额股权交易价格的差额估算控制权私有收益,以总资产现金收益率（RCF）作为上市公司经营业绩的衡量指标,研究结果表明,大股东在获得控制权后,对公司所做的贡献为正,贡献度为13．01％,但侵害度也达到6．9I％。由此可见大股东治理具有双重效应：努力监督减少经理层的代理成本有利于公司业绩的改善,但利用控制权为自己谋取私利也损害了公司价值。因此,对大股东的监督努力进行合理的补偿以强化其积极作用,并且防止大股东侵占中小股东利益以弱化其消极作用,是完善公司治理机制的重要方向。     

实现农业结构调整与农民需求的有效对接——农业结构调整的供求分析及其对策探讨

农业结构调整是增加农民收入的最根本途径。但在农业结构调整中 ,作为农业结构调整的供给者的一些地方政府 ,在实际操作中 ,无视农民实际需求 ,没有引导农民按价值规律来调整农业生产行为 ,出现了农业结构调整有效供给短缺 ;而农村土地小规模经营、农民文化素质偏低、农业结构调整所需的要素供给不足、风险大、比较利益低、机会成本高等因素的制约导致农民对农业结构调整的需求不足。解决农业结构调整的供需矛盾应围绕农民需求 ,按照市场规律配置农业资源 ,优化农业结构 ,按需供给 ,增强农业结构调整的有效性 ;刺激需求 ,增加农民调整农业结构的欲望和能力     

基于人力资本产权角度的企业效率分析及对策思考

产权清晰是现代企业提高经济效率的关键。在我国企业的改革过程中,较多地强调物质资本产权,而忽视了人力资本产权的作用。本文认为,忽视企业劳动者的人力资本产权是我国国有企业效率低下的重要原因。因此,进行产权制度创新特别是改革现有的人力资本产权制度,是国有企业改革向前顺利推进的重要内容。     

支持、掏空与中小股东利益保护——基于控制权价值的视角

大股东在公司治理中表现出支持与掏空两种不同的作用,分别对应着两种不同收益：控制权收益和超控制权收益。控制权收益作为对大股东对支持公司发展所作贡献的一种补偿,而超控制权收益则代表侵害所得。在降低大股东侵害所得的内部和外部公司治理机制中,包含法律在内的外部治理机制所起的作用更为显著。     

公司治理与环境信息披露行为研究———以广东上市公司为例

通过对公司治理相关指标与环境信息披露质量之间的关系进行主成分回归分析。实证结果表明公司高管特别是监事会的适度规模、股权制衡度高有利于企业环境信息披露质量的提高;国有性质控制主体、规模大的企业相对来讲更注重环境信息披露,并且企业环境信息披露对企业盈利能力能形成正面影响而不仅仅是压力,因为环境信息披露的积极行动通过信号传递向社会传达良好形象并因此能吸引更多的投资,自愿信息披露理论一定程度上在我国得以验证。本文回答了公司治理能否改善企业环境披露质量这一问题,为通过完善我国公司治理来促进企业环境披露提供了政策依据。