政府的经济作用

由于市场经济的种种弊端和局限,就为政府提供了经济中发挥重要作用的机会。用林肯的话说,政府的一项法定任务就是要“做人们想做的、但靠他们自己的力量又根本做不好或做不到的事情。” 政府调控的手段 政府通过三种重要手段(支付、税收、管理)对经济起着积极作用。 (一)政府支出及其影响 政府支出包括军费开支、公共事业经费、司法人员和政府官员的薪水等方面开支。除了战争时期用于军火和军事人员的开支急剧增加外,政府支出一般较小。公路维修和教育事业是政府典型的支出项目、政府在这方面并不是按照目的竞争的刚性政策办事,例如政府支出巨款修建公路和隧道等。战后,由于军队复员,政府支出曾一度下降了50％,但是这种下降只是暂时的。在过去30年里,随着政府经济活动的增加,各级政府的支出也都增加得很快,到1980年支出少于8690亿美元。     

开放式基金竞争激励机制的效率分析——基于竞争锦标赛的视角

当基金经理存在隐藏努力和博弈风险的双重道德风险时,基于相对业绩并淘汰落后经理人的竞争锦标赛可以起到选择和激励基金经理、优化公司治理的功效.运用2004—2009年开放式基金的持股明细数据,研究竞争压力与薪酬激励对基金经理投资行为以及基金业绩的影响.实证研究结果表明:基金经理采取积极投资战略的程度与其面临的竞争压力和激励强度相关,但是与基金经理是否具有择股能力无关.业绩不佳的基金经理为改变排名,会选择更加积极的投资策略,但这些基金经理没有显著的股票选择的能力,积极投资战略不能给投资者带来超额回报率.在合资格职业经理人普遍供给不足的情况下,锦标赛竞争不能正向选择基金经理,高激励和强竞争增加了投资者的激励成本和风险.