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过度自信、过度悲观与均衡资产定价 总被引:1,自引:0,他引:1
在金融市场中,新的信息会引起市场的波动,但信息对市场价格的冲击却各不相同。我们基于两种较为常见的非理性心理现象(过度自信和过度悲观)建立了一个新的资产定价模型。这一模型表明当两种投资者的比例变化时,市场上风险资产的均衡价格也会发生较大的变化。在特定的情况下,市场上的投资者作为一个整体会表现出不同的行为特征,从而可以部分解释市场对新信息在不同情况下反应。 相似文献
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尽管在非寿险精算领域,车险浮动费率制度的设计理论上已经有了很多结果,但仍有几个重要问题需要得到深入解答:综合评价奖惩系统(BMS)的标准是什么,是否存在一个统一的标准,什么样的BMS是实务中合理可行的?为了能给这几个问题提供一点参考,文章对综合评价BMS的标准进行了总结和评述.另外还对BMS设计中容易混淆的几个技术细节进行了评述,分析了有转移规则的BMS和最优BMS的区别,指出了在浮动费率制度中考虑索赔额大小的信息和违章次数的信息的合理方式. 相似文献
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证券组合理论与我国的证券市场 总被引:1,自引:0,他引:1
证券组合理论为投资者证券投资提供了基本的分析框架。分析表明,在不确定性、不稳定性情形下,证券投资分散化是投资者的理性投资行为,应用该理论干中国证券市场时要考虑诸多限制条件,目前,促进效率市场的生成最为紧要。 相似文献
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衡量基金经理“波段操作能力”的方法 总被引:2,自引:0,他引:2
Monte Carlo 模拟表明传统检验基金经理时机选择能力模型,如Treynor2Mazuy 模型和
Henriksson2Merton 模型无能为力. 通过分析传统方法的缺陷,提出了检验基金经理波段时机选
择能力模型. 模拟显示,新模型能较好地检测基金经理的“波段操作能力”. 模型只需要基金净
值的收益数据,就可以衡量在大盘经历比较大的转折时,基金经理能否对市场在未来一段时期
内波动方向进行预测,通过购买低或高β值的资产调整其资产组合的β值,以便更好把握市场
时机,得到高的收益. 相似文献
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