流动性、流动性风险与基金业绩——基于我国开放式基金的实证研究

本文构建了我国资本市场的流动性因子,从基金持有资产的角度度量基金的流动性及其风险,分别考察二者对业绩的影响,并在控制某些基金特征之后,从流动性效应、持续性等方面研究了二者对于业绩的综合影响。实证结果显示,流动性beta是一个有效的流动性风险测度,基金业绩中存在流动性溢价和流动性风险溢价,表明基金的流动性和流动性风险不仅可以预测业绩,还可用于识别基金经理是否具有主动管理能力,从而为投资者决策提供了有效的方法。     

探讨环北部湾(广西)经济区的金融支持问题

环北部湾(广西)经济区是继珠江三角洲、长江三角洲、环渤海经济圈之后的第四个重要沿海经济区域。金融作为区域经济发展的“第一推动力”,对经济区的发展至关重要,离开一个功能强大的现代金融体系,经济增长将会受阻。文章分析了当前广西金融运行的现状,并针对存在的问题,探讨了金融如何支持环北部湾(广西)经济区发展的问题。     

“蓝领”的尴尬和梦想

日前召开的江西省职业教育工作会议上公布的一组数据透露,全省技能劳动者供不应求,技师和高级技师仅占全部工人的1％,以至于月工资7000元还请不到一名钳工。种种迹象表明,高技能人才的大量匮乏,已经成为阻碍企业持续发展和产业升级的“瓶颈”,威胁着“中国制造”产品在国际上的竞争力。     

试析英汉网络语言的差异和文化融合

网络语言是随着互联网的发展而出现的一种新的语言现象,这种语言是虚拟世界的语言。随着科学技术把人们带入了网络无所不在的时代,它正以前所未有的速度发展和传播开来。本文通过比较英汉网络语言的特点,简述了网络语言中西文化的融合。     

条件自回归expectile模型及其在基金业绩评价中的应用

本文研究了日收益率之下开放式基金的业绩评价和检验问题,提出了改进的条件自回归expectile（CARE）模型并应用到基金业绩评价的问题研究中。首先运用非对称最小二乘法（ALS）对动态的CARE模型进行半参数估计,得到样本基金收益率序列的VaR值和ES值。其次,使用计算结果对样本基金的日收益率进行风险调整,得到基于VaR和ES修正的Sharpe比率。最后,在实证研究中,本文使用传统的Sharpe比率、基于VaR和ES的Sharpe比率对我国56只开放式基金在2005-2011年间的业绩进行了实证分析,结论显著证明了CARE模型在极端风险度量上更精确,在基金评价和检验中的应用中是可行的。