我国股票市场收益率偏度对风险补偿的影响研究

收益率与波动率之间的关系(风险补偿)在金融资产定价和风险管理中至关重要,但二者之间的研究却一直没有定论。金融理论表明为正向关系,但实证却往往得到相反的结果。众所周知,尖峰厚尾以及负偏是收益率的典型特性。这些内在属性对风险补偿无疑有着重要的影响。本文研究表明,收益率的负偏和尖峰厚尾会导致风险补偿系数减小,进而导致风险补偿系数在实证当中的不确定性。虽然各个行业的夏普比率相差无几,我国股票市场的第“I”类、第“II”类风险补偿以及风险价格在不同行业之间存在较大的差异,且三者随着投资期限的增长,分别有下降、上升和轻微上升的趋势。     

马克思主义文艺人学思想的时代意义

马克思主义文艺人学思想是马克思主义基本原理的重要组成部分。当前,我国正处于经济转型和社会发展的关键时期,中高速、优结构、新动力、多挑战已经成为新常态。马克思主义文艺人学思想的研究,有助于进一步完善文艺人学的学科体系,对于贯彻社会主义核心价值观,建设社会主义文化强国,推动文化大发展大繁荣具有重要的指导意义,对于人的自由全面发展具有促进作用。     

论新闻报道中细节的运用

通过丰富生动的细节描写，采用讲故事的形式，运用立体化的报道手法，告之以事，动之以情，晓之以理，表现其高度的文学性和创造性，是新闻报道的新宠。新闻报道中的细节描写可分为场景细节描写、语言细节描写、动作细节描写。细节的使用虽然会使新闻焕发光彩，但它毕竟只是整篇报道的一个组成部分，所以细节的描写不能随意性渲染而应把握细节的度，以免造成以次为主或喧宾夺主。     

党报新闻报道应多提倡人文关怀

“人文主义”一词产生于文艺复兴时期 ,在西文中被译作“humanism” ,它是欧洲启蒙运动的理论旗帜 ,其核心思想是关心人 ,以人为本 ,尊重人的价值。党报是党的喉舌 ,一直以来因强调严肃性和权威性 ,一度忽略了反映平民的社会生活和心态 ,人文关怀得不到很好地体现 ,主要表现为 :人本意识得不到应有的重视、“绿色人文关怀”缺乏、对弱势群体的报道缺乏人文关怀等。要真正在党报新闻报道中实践人文关怀 ,就必须真正落实好“贴近群众、贴近实际、贴近生活”宣传思想 ,做好读者调研工作 ,政务报道要转换视角 ,培养一批能深入基层的新闻工作者。     

武强年画对现代平面设计的启示

武强年画文化深厚,艺术形式独特,它在视觉造型、功利追求、传统艺术整合等方面具有鲜明独特的审美表达,我们应该深入挖掘其蕴含的审美形式和创意思维表达方法,丰富现代平面设计造型语言和设计理念,使现代平面设计作品更具有内涵和文化价值。同时也使武强年画蕴含的民族美学特性得到很好的传承和拓展。     

询价制度改革、知情交易者概率与IPO溢价

O'Hara理性预期模型假设非知情交易者对市场交易价格信息存在完全学习行为，从而知情交易者概率对资产期望收益产生负向效应。本文放松这一假设，引入非知情交易者学习程度，在理性预期模型框架下，以新股发行市场为背景对理性预期模型进行了拓展，模型结论表明：非知情交易者对市场交易价格的学习行为影响了知情交易者概率与资产期望收益的关系；当市场非知情交易者存在学习行为时，随着非知情交易者的学习程度加深，知情交易者概率对资产期望收益产生负向影响。在进一步的实证研究中，通过羊群效应验证了市场上非知情交易者的学习行为，以2010年1月到2011年12月在中小板上市的278家IPO公司为样本，对模型进行实证检验，实证结果支持理论模型结论。本研究对已有实证研究中知情交易者概率对资产收益产生正或负效应这一矛盾的研究结论提出了一种理论解释，并基于此对询价制度改革的有效性进行了检验。本文研究结论对知情交易者概率在资产定价中的适用性具有一定启示性，同时对非知情交易者的学习行为提出了一种实证检验的方法，具有一定的开创性。