债券增信对企业创新的影响研究

债券增信能帮助企业以更好的条件发行债券,因而对企业的创新能力产生影响。通过对2007-2015年上市债券的研究发现：债券增信能够显著提升企业创新能力,但不同的增信方式（第三方保证、抵押和质押）其影响存在差异,其中,以采用抵押担保的增信方式效果为最佳;并且,债券增信对企业创新的提升效果在融资约束企业更为明显,从另一侧面证明了融资约束对企业创新的负面影响。     

同群效应对创业活动影响的模型构建与实证

本文从社会个体与群体行为互动的视角研究个体的创业活动决策机理，分析认为，个体因受到周围创业者冒险拼搏精神的影响而进行创业，或者通过与周围创业者交往的社会学习得到与创业相关的技术或者经验从而自身也投入创业，二者均使得创业活动具有同群效应。进一步基于中国家庭追踪调查（CFPS）截面数据进行检验的结果显示：（1）个体的创业活动存在显著同群效应，即邻里的创业活动对个体产生了明显的示范作用，带动其投入到创业活动中；（2）信息时代因电视、互联网等媒体传播应用对于传统物理意义上的同群效应存在一定程度的替代。文章采用了工具变量法解决了关联效应和反射性问题对同群效应的估计带来的影响，以确保同群效应的有效识别。上述发现说明，尽管创业活动是市场参与个体的自由选择行为，但各种途径的宣传，包括社区宣传和各种媒体宣传对于推动大众创业有不可或缺的作用。