股权结构与经营绩效——基于中国A股市场股权分置改革公司的分析

同一上市公司股份分为流通股和非流通股的股权分置状况是中国股票市场特殊的股权结构特征,而2005年开始的股权分置改革使其产生了较大变化。选取2005年进入股改的A股上市公司为样本,从实证角度就股改前后股权构成、股权集中度的股权结构变量对公司经营绩效影响的变化进行检验,结果显示股权分置有利于中国A股上市公司经营绩效的提高和治理结构的完善,但这种改革效应可能随着时间的推移而减弱,在全流通的股权结构下,大股东间的相互制约,对于改善公司治理,提高公司经营绩效具有积极作用。