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一、关于股票分红的M-M模型米勒（MILLER）和莫迪里安尼（MODIGLIANI）通过对股票市场的持续考察，提出了关于分红的M-M模型①，M-M模型的前提假定如下：①自由的资本市场。即隐含着无交易成本和对投资活动无限制，因为如果有诸如佣金等交易费用的制约时，股东持有一定价值的股票和持有红利就不等价了，前者在变现时有变现成本；②股票价格在资本市场上是充分合理的，按照Fama关于证券市场效率的定义，它是指所有与价格相关的信息（即使其中某些信息只为特权者所知晓）都已充分地反应在股票现行价格上，其价格波动是迅速合理的；… 相似文献
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八十年代以来,美国企业掀起了第五次收购和兼并的浪潮,如波音和麦道的合并,苹果公司和微软的联合等。收购者使用了现金收购、股票收购、综合证券收购和杠杆收购等多种方式。而面临被收购威胁的企业也不甘示弱,重新构建了自己的反收 相似文献
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一、计划经济7政企间的一次对奕在传统的计划经济模式下，政企关系可抽象为：（l）企业只是政府的一个生产单元，没有或基本没有独立的经济利益，稀缺资源由政府直接进行配置而导致了企业内在动力的丧失；（2）政府是企业的唯一信息源（指政府下达的指令计划），且企业向政府的信息反馈机制极为迟滞；（3）企业不具备内部或外部的市场机制，企业家才能对降低企业内部交易成本并无贡献，政府对生产进行调节所需的社会成本极高。①基于上述分析，这种政企关系可通过“囚犯困境”模型产优化后进行控制博奕分析，假定政府和企业进行双人博奕，政… 相似文献
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