中国投资者股利偏好行为的实证分析

运用超额收益法对深圳和上海证券市场的股利政策市场效应进行实证研究,探析不同类型股利的市场效应及投资者行为。结果表明,中国证券投资者在投资决策过程由于受心理因素的影响,对于不同类型的股利政策做出了不同的市场反应,并表现出一定的股利偏好行为,即证券投资者对现金股利政策,尤其稳定的现金股利政策表现出明显的喜好行为,而对于不分配股利政策却表现出了漠视效应行为。     

会计政策选择对企业盈余的影响——基于沪深股市工业板块的实证研究

会计政策选择问题一直以来都为理论和实务界所关注。企业拥有在制度规定的范围内自由进行会计政策选择的权利,其中包括对会计政策选择的权利和进行会计估计的权利。这种会计选择权虽然为企业如实反映经济业务的实质创造了条件,但同时也给企业管理人员操纵会计盈余提供了机会。本文以企业会计政策选择为切入口,选取固定资产折旧率、存货跌价准备本期计提比率、长期投资减值准备本期计提比率、应收款项坏帐准备计提比率四个变量,以沪深股市工业板块的134家上市公司为样本,分析研究会计政策的选择对净资产收益率的影响。     

股利政策市场效应的实证分析

建立在经典财务理论的有效市场和理性人假设基础之上的股利政策认为股利的具体支付形式不会影响股东财富和公司价值,因此,股东对现金股利与非现金股利形式并不表现出任何偏好。但是现实世界不仅存在非有效市场,而且市场参与者的非理性行为也对经济活动起着不容忽视的作用。人作     

试论财务风险与报酬的关系

财务风险客观地存在于企业的财务管理活动中,并不同程度的影响着投资收益状况。一般情况下,财务风险和报酬之间存在着相匹配的关系,即高风险、高收益;但是,在某些情况下,财务风险和报酬相匹配的关系将发生矛盾,即高风险、低收益。因此,投资者应根据财务风险与报酬之间的不同类型的关系以及财务风险的不同性质,采取合理的投资策略、风险管理策略来实现预期的投资收益。     

行为财务与投资者行为分析

行为财务理论是自20世纪80年代兴起的财务学说。目前这一学说正是西方国家财务研究和实践的前沿领域,同时也是热门领域。本文在对行为财务内涵和投资者心理、行为特征以及认知偏差进行分析的基础上,从投资需要的角度出发,着重对行为财务指导下的主要投资策略进行了详细而深入的探讨。