分层二阶段抽样单位数的最优配置

一、问题的提出分层多阶段抽样是将分层抽样与多阶段抽样结合起来的一种抽样组织形式，即先将总体分为若干个层，再在每个层内进行多阶段抽样。分层多阶段抽样与一般的分层抽样和多阶段抽样相比具有如下的优点：相对于一般的分层抽样，分层多阶段抽样可以解决一般的分层抽...     

中国股指期货与股票现货市场之间的风险传递效应研究

 为探索股指期货市场与股票现货市场之间的风险传递效应，本文从日间交易信息和隔夜信息两个角度对沪深300股指期货市场和沪深300指数现货市场进行了实证研究。实证结果显示：股指期货市场与股票现货市场之间的风险传递是双向的，股票现货对股指期货的风险溢出要大于股指期货对股票现货的风险溢出；并且，一市场收益对另一市场收益的影响具有正向杠杆效应，一市场风险对另一市场风险的冲击却具有反向杠杆效应；此外，尽管只有股指期货市场的隔夜信息对其日间收益具有预测能力，但任一市场的隔夜信息对另一市场的日间波动均存在显著的冲击效应。     

大连商品交易所大豆与豆粕期货价格之间的套利研究

 摘　　要:本文对大连商品交易所大豆与豆粕期货价格之间的动态关系及套利交易进行了研究，研究结果表明，大豆与豆粕期货价格之间存在长期均衡关系，二个品种期货价格之间相互影响、相互作用。而样本内套利交易的模拟结果显示，无论是否考虑交易费用，多头套利交易的平均利润均大于零，且在统计上显著：而空头套利交易以及所有套利交易的平均利润虽然也大于零，但在统计上并不显著；而从样本外模拟结果来看，套利交易的平均利润并不显著。总体而言，大连商品交易所大豆与豆粕期货价格之间套利交易的赢利能力并不明显。     

对上海期货交易所金属铜量价关系的实证分析

一、引言对商品价格变动与交易量之间相互关系的分析一直是金融市场讨论的热门话题。Ｋａｒｐｏｆｆ(1987)指出 ,研究商品价格波动与交易量之间关系有助于了解市场的结构、市场信息传播的方式和速度 ,以及市场价格如何对信息作出反映。通常价格的变化可以理解为市场对新的信息的反映 ,而交易量则可解释为投资者新信息认识的差异程度 ,如果商品价格的变动与交易量之间存在关联 ,则可利用价格变动与交易量之间的联合分布信息进行有益的分析和推断。Ｇｒａｎｇｅｒ(196 3)等最早利用周数据资料 ,采用谱分析方法对美国证券交易综合价格指数 (Ｓ…     

我国期货市场期货价格收益及条件波动方差的周日历效应研究

一、引言Cross(1973)、French(1980 )、Gibbons和Hess(1981)等人最早对股票市场日收益的分布特征进行了研究,发现股票市场的收益在一周中各交易日之间的分布呈现出一定的规律性,平均来说,一周中发生在星期五的收益为正数且相对较高,而发生在星期一的收益为负数且是一周中最低的,这也就是人们通常所说的周日历效应(TheDayofWeekEffect)或周末效应(WeekendEffect)。在这之后,许多学者对股票市场及其它金融资产日收益率的周日历效应进行了进一步研究,其中Chiang和Tapley(1983)对2 1种期货合约期货价格收益的周日历效应进行了研究,得出了与…     

EGARCH-GED模型在计量中国期货市场风险价值中的应用

根据我国期货市场收益的基本特性,本文从收益的波动性与概率分布出发,建立了能准确度量时变风险价值的EGARCH-GED模型,并与基于正态分布和t分布GARCH模型的风险价值计算效果进行了比较.结果表明,基于EGARCH-GED模型的风险价值能更好地刻画我国期货市场的市场风险.另外,对我国期货市场各交易品种的风险趋势进行了比较和解析.     

预期理论与商品价格的形成

本文介绍了四种不同的预期模型即蛛网模型、外推预期模型、适应性预期模型以及理性预期模型 ,说明了预期对商品价格形成的影响 ,并分析了以上四种模型的联系和差异     

中国股指期货与股票现货市场的日内信息结构研究——基于交易和非交易时段的视角

为探索我国股指期货与股票现货市场的日内信息结构,本文从交易和非交易时段出发,研究了沪深300指数期货与沪深300指数现货市场日内交易和非交易信息之间的信息传递路径、传递方向及其影响程度。实证结果显示:除现货下午交易信息外,上午交易和下午交易之间不具有必然的预测关系,而价差修正项却存在一定的预测作用。现货隔夜信息对期货上午交易与现货午休信息对期货下午交易均具有预测能力;期货隔夜信息对现货上午交易也具有预测能力,而期货午休信息对现货下午交易的预测作用并不存在;且与午休信息相比,隔夜信息对日间交易的影响更大。期货提前交易对股票现货日内交易与期货延迟交易对股票现货市场隔夜的收益及其波动均具有显著的预测能力,相对而言,延迟交易对股票隔夜的影响力要大于提前交易对股票日内交易的影响力。     

基于MCMC方法的中国期货市场流动性研究

使用广义序贯交易模型,基于高频的逐笔交易数据(交易价格和成交量),对中国期货市场的流动性进行了研究.由于在广义序贯交易模型中需要考虑交易发起的方向和资产的有效价格等无法观测的变量,因此借助MCMC的统计抽样方法在贝叶斯统计的框架下对模型的参数进行估计.主要考察了中国期货市场上具有代表性的7个期货合约,结果显示:从交易成本和交易对于有效价格的影响系数这两个指标来看,黄金期货的流动性最强;如果仅考虑交易成本单个指标,则强麦期货的流动性也较强.铜、铝、天然橡胶、大豆、和强麦期货交易中含有大量有用的私有信息,信息不对称程度很高.     

LME与SHFE金属期货市场之间的信息传递效应研究

基于t分布的双变量EGARCH模型和日内信息传递速度模型,本文采用日数据对LME与SHFE金属期货市场之间的信息传递效应进行了实证研究.研究结果显示:LME与SHFE之间的期铜市场存在双向的价格引导关系和双向的波动溢出关系,而期铝市场存在双向的价格引导关系,但并不存在显著的波动溢出关系;同时,LME与SHFE之间的价格信息传递均是迅速的,一个市场的交易信息可以在日内被另一市场吸收;并且,无论在价格引导、波动溢出力度上,还是在信息传递速度上,LME市场均比SHFE市场具有更强的影响力,仍在信息传递中居于主导地位.