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成交量的GARCH修正模型在股市波动中的应用 总被引:1,自引:1,他引:0
近年来,证券市场中价格波动与成交量的关系引起了一些国内学者的注意.虽然目前国内在成交量和股市波动性关系的研究方面已取得一定的进展,但从量价关系的角度检验关于股票价格波动的混合分布假说MDH理论的有效性,从而揭示成交量代表的信息流对股票价格波动影响的实证研究尚不多见.李双成等(2002)的研究结果表明,在GARCH(1,1)模型中,将成交量作为信息流的替代指标能够显著降低价格波动的持续性,ARCH效应明显减弱.他们的研究结论是对MDH理论的一个有力支持. 相似文献
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晋升激励和地域偏爱是影响地方政府官员决策行为的关键因素。本文以2009-2015年沪深A股上市企业为样本,探讨官员更替对企业环境表现的影响,并分别从晋升激励和地域偏爱两个角度切入分析这种影响背后的机制。研究发现,地方政府换届后,若继任官员来自本地调任,则当地企业的环境表现将得到改善;而若继任官员来自异地调任,则当地企业的环境表现将发生恶化。这一研究结论在解决可能的内生性问题、改变度量指标、考虑滞后反应、进行安慰剂测试、调整样本及控制其他可能的遗漏变量等一系列稳健性测试后仍然成立。进一步研究发现,异地调任的继任官员出于晋升激励的动机而倾向于降低地方环境治理水平;而本地调任官员出于对曾经任职地区的地域偏爱而更重视当地环境治理。本文创新性地从地方官员的晋升激励和地域偏爱视角探讨企业的环境社会责任,为理解地方官员的决策模式和企业环境责任行为提供了新思路。 相似文献
3.
《机械系统设计》是培养创新型人才的主干专业课,但存在着课程内容多与学时短,覆盖全面与深入不够的矛盾.分析了现有课程教材内容的区别联系,及其与课程群其他课程之间的关系.提出系统设计方法学是该课程的核心内容,同时适当补充现代设计学方法的有关内容.给出了详细的课程教学目标、教学内容、教学环节和教学材料.强调培养学生的创新能力是课程的主要目的之一. 相似文献
4.
CDIO教育是为生产、建设、管理、服务第一线培养适用的高等技术应用性人才。而建立和培养一支符合CDIO教育发展要求的"双师型"师资队伍,是CDIO教育成功的根本保证。文章分析了CDIO模式下我国工科院校教师队伍培养存在的误区、CDIO模式下我国工科院校"双师型"教师的具体内涵、提出了CDIO模式下工科院校"双师型"教师培养的具体措施。 相似文献
5.
本文在系统地回顾了国外自Jensen和Meckling(1976)后有关管理层持股与绩效关系的理论与实证研究文献的基础上,探讨了管理层持股激励有效性各派观点迥异的内在原因,认为实证研究中对管理层及其持有的股权以及公司绩效的界定和测度不同、所使用的研究方法、采用的解释变量不同及对管理层股权内生性的认识不同是导致不同实证研究结果的主要原因,并对我国现阶段公司治理激励机制的建设提出了一些个人观点。 相似文献
7.
随着再融资市场的蓬勃发展,再融资承销的竞争日益剧烈.理论界普遍认为声誉和关系是投行竞争再融资承销中两个重要的影响机制.以2001-2011年沪深两市310家SEO公司为研究样本,可对投行与上市公司的“关系”在投行竞争SEO承销业务中的作用进行实证考察,并能进一步探讨“关系”与“声誉”这两种影响机制的相互替代作用.研究结果表明,投行与上市公司“关系”越紧密,即如果该投行是公司IPO的承销商,或者在公司IPO时的承销份额越高,或者持有上市公司的股权,那么它越有可能获得公司SEO的承销业务;然而,“声誉”会削弱“关系”的影响,只有在投行声誉较弱的情况下,“关系”才能发挥作用.这说明,在一个以“声誉”为主要竞争指标的市场当中,投行会形成良性竞争的氛围.这不仅有利于承销市场秩序的构建和市场效率的提高,更有利于我国证券业和资本市场整体素质的提高. 相似文献
8.
潘越 《广州社会主义学院学报》2005,3(4):30-32
从1905年我国第一个政党——中国同盟会的成立到今天,已经过去了100年。百年历史,铸就了中国共产党领导的多党合作和政治协商制度,它既是中国人民不断探索救国救民真理的结果,也是近代中国各种政治势力较量,以及中国共产党同民主党派共同奋斗的结果。本文对此进行了梳理,从而验证了我国政党制度作为我国一项基本政治制度的合理性、实用性和有效性。 相似文献
9.
潘越 《广州社会主义学院学报》2009,7(4):79-80,74
中华文化是中华民族每一分子的"底色",它积淀在每一个华夏儿女的血液中。中华文化也是统一战线的"文化营养"。以中华文化为载体,充分发挥统一战线在现代化建设和中华民族伟大复兴的法宝作用,应是目前统战工作的重点之一。 相似文献
10.
香港红筹股、H股与内地股市的协整关系和引导关系研究 总被引:40,自引:0,他引:40
不同国家或地区资本市场之间的联动关系通常受到重大事件的影响而发生某些根本性变化.以东南亚金融危机和B股对境内投资者开放两个事件为转折点,将1994年1月~2003年10月期间分为3个阶段,运用Johansen多变量协整关系检验对香港红筹股、H股和内地股市三者之间的协整关系进行了实证研究,结果发现红筹股、H股和内地股市之间存在着长期稳定的协整关系,这一均衡关系在B股开放之后进一步增强.利用基于向量误差修正模型的Granger因果关系检验,发现红筹股的走势始终是内地股市波动的"风向标",但H股与内地股市却无明显关联;在金融危机之前,红筹股先行于H股,但在金融危机之后,红筹股对H股的先行作用消失.最后,应用预测方差分解和脉冲响应函数的实证方法从另一角度再度证实了上述结论. 相似文献