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通货膨胀可以被认为是一种背景风险,通常只对财富的增长率有影响,而不会改变投资财富的数量。现有的资产管理文献几乎大部分都没有考虑通货膨胀问题。但是当投资期限为中长期时,通货膨胀风险及规避问题是不容忽视的,直到近期人们才真正开始关注通货膨胀风险。为了求解方便,在利率期限结构选择中通常选择的单因子模型具有一个严重的缺陷,即不同到期期限的债券价格是完全相关的,这与事实不符。本文考虑了银行帐户、两种债券和股票这几种可以交易的资产,采用了HullWhite两因素利率期限结构模型,对以通货膨胀和长、短期利率为 相似文献
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利用Logistic 模型分析在经济周期中不同市场的变量,尤其是市场流动性和物价水平与大盘股的表现之间的关系,发现存在内在规律。Logistic 模型对大小盘风格预测的效果比较理想,可以使用这些因素来实现大盘股和小盘股风格的预测,有效用来指导制定交易和投资策略。 相似文献
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政策效应是一种广泛的现象,但在我国尤为突出。文章通过对SV模型参数集的时变特性研究表明,时变的参数能够有效地反映我国股市的动态过程。SV模型的这一特性,能够检验我国股票市场的政策效应现象,并解释金融时间序列数据的“杠杆效应”。实证得出我国股市政策效应正逐渐减弱,杠杆效应逐渐显著的结论,表明我国股市逐渐走向成熟和完善,与我国股市发展的历史和现状相符。 相似文献
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长征在四川是长征史诗上光辉的篇章吴启权中国共产党领导中国工衣红军,从1934年10月到1936年10月,进行了震惊世界的万里长征。红军长征在四川的光辉历程,在整个红军长征史上具有重要的地位和作用。中共中央在四川境内多次召开关系党和国家命运的政治局会议... 相似文献
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交易费用的存在使得最优投资消费问题变得非常复杂。存在交易费用时,持续进行股票交易 将导致交易费用无限增加,因此不能频繁交易。文章对HARA效用函数下,有限期间和无限期 间具有成比例交易费用的最优投资消费策略的价值函数解析形式进行了研究,在只考虑两种 资产的情况下,利用价值函数的凹性和近似性,通过变量代换,将HJB方程从偏微分方程(P DE)转化常微分方程(ODE),对价值函数进行求解,给出交易区解析解的形式和非交易区 要满足的HJB方程。 相似文献
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