股票市场投资与主观幸福感————基于个体投资者的调查问卷分析

基于个体投资者的调查问卷结果显示,约百分之四十六的投资者认为股票投资带来的快乐不同程度地超过痛苦。生活的总体幸福感、年龄、投资收益、投资规模是直接影响投资幸福感的重要因素。对生活总体幸福评价高的投资者从股市投资中能获得更多的幸福;年龄对投资幸福感的影响呈U形,中年人的投资幸福感低于老年人和青年人;投资者长期的总体投资收益对投资幸福感有显著的正向影响,而短期内的收益对投资幸福感没有影响;投资规模占家庭资产比重越大,投资幸福感越高;投资的绝对规模越大,投资幸福感越低。此外,认知偏差、投资目标、个性特征等因素可以通过影响投资收益或总体生活幸福感从而间接影响投资幸福感。     

金融发展、技术进步与全要素生产率关系研究

文章根据深圳证券交易所上市公司的微观统计数据,通过计量分析方法检验企业金融发展与企业TFP和技术创新之间的关系.实证结果显示:当期企业金融发展对企业技术进步指数和企业全要素生产率产生负相关关系,而滞后一期企业金融发展则对企业技术进步指数和企业全要素生产率产生显著的正相关关系.     

论知识经济中的知识转化

知识经济，按照联合国“经济合作发展组织”（OECD）的定义，是和农业经济、工业经济相对应的一个概念，指建立在知识信息的生产、流通、分配和使用之上的经济。这里的知识，是一个广义的概念，不仅包括种种自然科学知识，还包括各种社会科学知识，是人类文明对世界认识的总和。在知识经济社会中，人们的知识是创造财富的源泉。但是如果知识缺乏有效的转化，那么也只能停留在人们的头脑或书本上，不能成为现实的财富。因此，如何将知识进行合理而有效的转化，便成为关系到知识经济运作和发展的核心问题。一、实现知识转化的必要性知识经济…     

市场实验与证券交易制度设计

实验经济学方法是用实验来检验经济理论并发现新理论的经济学方法.在证券市场交易制度研究中应用实验方法具备了可控制性与可重复性的优势.目前实验研究已经涉及到证券交易制度的多个方面.研究者通过实验方法检验了各项制度安排对证券市场产生的效应,包括价格形成方式、信息披露制度、价格监控制度、交易支付机制、期权交易制度等.本文从方法和内容两个方面介绍了实验工具应用于证券交易制度领域的研究成果,并探讨了实验方法存在的优势与局限性.     

长江三角洲金融合作区的创建与对策研究

创建长江三角洲金融合作区是长江三角洲地区在经济全球化背景下实现持续发展的必然要求,也是推动长三角区域经济一体化的重要基础。本文在阐释长三角金融合作重要意义的基础上,通过对长三角区域内部经济与金融发展非均衡性的实证分析,论述了长三角金融合作的必要性与现实基础,并对如何创建长三角金融合作区提出了初步的设想与对策,最后对浙江省如何参与长三角金融合作给出了几点建议。     

自组织:认识证券市场的新视角

通过突变、分形、混沌三个角度分析证券市场的自组织特性,我们认为这些特性起因于证券市场本身是自组织系统,特别是交易者子系统是一个自组织系统。由此引申出对于证券市场的深刻的理解:证券市场具有长期不可预测性,并且短期预测也非常困难;让市场自发运动,政府作用应当是“轻轻推动的手”。     

技术壁垒与贸易保护

乌拉圭回合之后,技术壁垒取代关税壁垒成为主要的贸易保护方式,但是技术壁垒并不完全对等于贸易保护,技术壁垒的存在也有其合理的成分。我们从技术壁垒的生成动机出发,将技术壁垒按照技术差异、消除外部性和纯保护性这三种动机划分为三类以区分技术壁垒与贸易保护这两个不同的概念,前两点所探讨的技术壁垒就存在其合理性,是应该被接纳和认可的,我们必须以正确的态度去对待这类技术壁垒;而对于后者,就是一种变相的贸易保护,应当援引国际法维护自身利益。     

知识服务业产业效能研究:理论与实证分析

知识服务业具有内部和外部两大产业效能:借助这两大效能,知识服务业通过专业人员和专业手段为其他产业提供各类知识服务产品,将知识资源最有效率地配置到企业、个人或公共部门中去,从而促进当地经济的增长.全国特别是北京、上海和浙江地区知识服务业的发展与经济增长之间的实证分析有力地支持了这一结论.     

信息不对称、声誉效应与合作均衡——以eBay在线竞标多人重复博弈为例

本文研究了信息不对称条件下的声誉效应与合作均衡。首先阐释了声誉的概念以及声誉效应的本质和作用 ,然后用两阶段“囚徒困境”博弈模型证明了在不完全信息有限重复博弈中声誉效应能够引导出合作均衡 ,最后用eBay在线竞标多人重复博弈为例 ,研究了不对称信息条件下声誉效应引导出合作均衡的过程与机理并得出结论。     

代理权竞争价值:案例研究

代理权竞争 ( proxycontest)又称委托书收购 ,是指收购者通过大量征集股东委托书的方式 ,代理股东出席股东大会并行使优势的表决权 ,以通过改组董事会等方式达到收购目标公司的目的 ,其本质在于收购者借助第三方的力量实施对目标公司的低成本控制。代理权竞争与要约收购(Tenderoffers)、兼并(Mergers)、直接购入股票(DirectSharePurchase)构成公司主要的外部治理机制 (Manne,1965) ,是小股东惩罚管理层 ,迫使管理层采取股东利益最大化政策的基本做法 (Hart,1995)。现代公司理论认为 ,代理权竞争以公司绩效较差为前提 ,具有正的经济效应。…