我国外汇储备:效用最优化及其运用策略

截至2006年9月,我国外汇储备余额为9879亿美元,距万亿美元仅一步之遥,且仍以每月数百亿的速度增长。如何看待和管理高额外汇储备?学术界争锋甚烈,但细察争议,大多“打转”在诸如储汇规模、引汇来源(引资与创汇)和持汇结构等单一层面,既未切换到外汇储备的运用策略(包括间接用汇与直接用汇)层面,更未上升到储汇效用最优化这一全新视角去分析。笔者认为,在我国成为全球最大外汇储备国的背景下,亟需就储汇效用最大化问题展开深入研究;虽然目前对此问题的研究尚属初期,但其指向却相当分明:所谓储汇效用最优化,是指融储汇规模、引汇来源、持汇结构、用汇去向于一体的反复优化的选择行为或动态协调的平衡过程。     

对"民工荒"的另类思考

今年春节过后,民工兄弟并未一如既往地大规模向中心城市集中。据央视经济频道报道:鸡年前15天,到广州寻求用工机会的民工数量较上年同期锐减15%;珠三角地区部分民企的缺工率几近一半;北京、上海等打工“圣地”也饱受服务性人员奇缺之苦应该如何解读日趋严重且短期内难以有效化解的“民工荒”现象?解读者视角不同,结论自然迥异无论“自作多情”地站在当政者角度还是“屁股决定脑袋”地站在民企老板的角度,均会对此表示出极大的不解太多的无奈与些许的忧愤。前者会因此而担心民营企业的开工不足进而导致当地GDP下滑和城镇职工就业困难;后者…     

加入WTO“大限”呼唤倒计时

公元2006年，注定成为中国历史上面临惊险一跃的一年?随着全面加入WTO“大限”的降临，中国经济巨轮将从风平浪静的港湾起锚，驶入国际经济风急浪高的汪洋，屈指数来，离大限之日仅剩数百天，我们真的作好准备了吗?     

六大悖论掣肘权证尤需慎行

正如实践是检验真理的惟一标准一样,近年来与多如牛毛的市场“创新”相伴相生的是市场颓势,这是否在昭示,有名无实或超越现实的种种“创新”非但于事无补反而毁誉创新?笔者对以前出现的股市“创新”曾提出过不少质疑,惟独对这次解决股权分置的伟大改革满怀信心,不仅为其大方向正确而“摇旗”,更为通过送股、缩股等对价方式实施补偿机制而“叫好”。但随着沪深证交所《权证业务管理暂行办法》的出台,面对事实上已经形成的用权证方式来解决大型国企股权分置问题的主体思路,笔者刚被“稳定”的改革预期又被无情地“紊乱”,不禁想问:股权分置的…     

商学是什么——兼议国内商学教学的缺憾与改进

近几年来 ,国内高校的商学教学发展迅猛 ,但也存在诸多缺憾。如何认识商学学科的多元属性 ?本文以创新的探索态度、较深的学术底蕴与较丰富的教学经验 ,阐释了作者对商学属性的独特思考 ,提出了诸如商学是科学、是艺术、是“钱学”、是“人学”是“算学”、是“行学”、是“杂学”等新观点 ,相信对完善国内商学院的教学改革有所启迪。     

解决企业资金紧张要牵"牛鼻子"

隐藏在企业资金紧张这一现象背后的原因究竟是什么?笔者认为,只能是也必然是资金供求关系的明显失调,即不匹配性。可将资金供求分为“外供求”与“内供求”两个层面。外供求是指假定银行是企业之外惟一的资金供给者,企业是完全被动的资金需求者,它们之间所产生的“外生式”的供求关系;内供求是指企业自身不仅是资金的当然需求者,同时也是它的“潜在”供给者,企业由这种“两位一体”所产生的“内生式”的供求关系。只有从外供求与内供求的有机结合上去把握企业资金的供求关系,才能看清它的全貌,并处理好两者间的关系。首先,可从“外供求”的…     

国家创新战略与经济发动机的战略转型

"十一五"规划已将创新型国家建设提升到"国家战略"的高度来认识与对待.如果说,十一届三中全会以来的快速经济增长一靠自然资源和环境的粗放利用二靠改革开放政策的初始效应而取得的话,那后续经济发展必须凭借自主科技创新这台新型发动机的适时引入与新老发动机的战略转型.从经济发动机视角切入经济增长的内生动力及其传导机制问题,具体从新发动机的引入背景、转换过程和动力元素等层面对新老发动机的做功特点、转型条件和实施难点作比较分析,既是理论创新之所需,更是实践指向之所在.     

五大难题考验新主席的治市智慧

目前,摆在证监会新任主席面前的仍是一个资金面紧张、交投不活跃、投资者投资意愿不强的低迷A股市场。股市这种状况能否改变,有——自郭树清履新中国证监会主席以来,A股市场在某种程度上报以正面反应。这一方面反映出股价指数近10年"锚"在原地后人心思涨的心态;另一方面,也折射出市场各方对长期困扰股市发展的问题予以     

中小企业的内源融资

中小企业由于具有规模较小、产业单一和产品链短等特点,其在融资方式或融资偏好上也应有自己的特点。如若大中企业把融资偏好“定位”在银行信贷、发债筹资、招股募资和税收优惠等外源性资金支持体系方面,中小企业则应把资金支持的“支点”放在完善内源性资金支持体系上。这里的“内源”有两层含义:一是指企业群体间的资金支持,二是指企业自身的资金挖潜。具体来说,应注重完善以下一个内源资金支持体系。一是寻求合作伙伴的商业信用。中小企业由于处于产业链的中后端,它为大中企业提供产业配套服务的特点显而易见,这也为其寻求合作伙伴的商…     

我国人口老龄化与人民币升值的互动性研究

无论是马克思经典理论还是当代经济学说均认为,诸种经济现象并非孤立存在而具普遍联系,这为对看似"偶现"实则"相关"的经济现象展开互动性研究提供指向.当今中国并存两大热点甚至难点问题--中短期内的人民币"稳步"升值与中长期内的人口"加速"老龄化.如何对之进行融合式而非割裂式研究以利有效对策的探寻,这是国内理论界亟待探讨与创新的重大课题.本文基于两者的互动性视角,试图初步回答如下问题:人口老龄化与币值变动是偶然还是必然现象?如属后者,在现有理论框架下如何诠释?人民币升值对我国国民特别是老龄人口的福利影响如何?人民币升值对解决养老金空账等问题有何正面效应?