体育场馆融资模式选择框架研究

我国传统的体育场馆建设融资模式存在建设资金有限、赛后经营困难、管理效率低等问题，已不能适应体育场馆的建设需要，迫切需要引入新的融资模式。BOT(Built-Operation-Transfer)、PPP(Public-Private-Partnership)等融资模式在国外体育场馆融资中得到了广泛应用，对我国体育场馆融资模式的更新和多样化有积极的意义。从融资难度、风险分配等方面比较各种融资模式的特点，分析了体育场馆准公共产品特点对融资模式选择的影响，提出了基于场馆类型、场馆重要程度、融资和经营难度与期望目标四维的体育场馆融资模式选择框架模型。     

基于交通量风险的PPP交通项目再融资产品设计

交通PPP项目的投资大、风险高。政府作为发起方,需要为项目提供担保以吸引社会资本方的参与,但过度依赖政府担保意味着：一旦发生数额较大的债务违约将会给财政造成巨大的负担,因此有必要谋求适宜的市场化融资渠道。为了协调PPP项目相关者的利益,本文在项目收益债的基础上嵌入了与项目未来收益挂钩的或有条款,并运用结构化方法中的Merton模型在风险中性情景下对融资产品进行了定价。最后,以某PPP交通项目为例,进行了具体的融资产品设计,计算了相应的产品价格和风险价差,并对某些关键条款进行了敏感性分析,结果表明该产品能够在有效减轻政府担保的基础上降低融资成本。     

PPP模式在政府债务危机中的应用研究

近年来,政府债务危机频频爆发,国务院办公厅下文要赋予地方政府适度举债融资权,规范地方政府的举债融资机制.政府与社会资本合作模式(P P P模式)被列入规范政府举债融资机制之中,该举措对于化解地方政府债务压力,缓解公用基础设施建设资金短缺发挥重要作用.因此需要对PPP模式适用于政府债务领域的可行性和必要性进行分析,在缓解政府债务的PPP具体模式中加以选择,并从法律层面保障PPP模式的实施.     

间接互惠下公共文化PPP项目机会主义行为

引入间接互惠机制,通过构建演化博弈模型,分析公共文化PPP项目中公私部门决策过程,研究机会主义行为产生的原因和应对机制。研究结果表明:私人部门当期机会主义收益的大小是影响机会主义行为产生的关键因素;严厉的惩罚机制并不能有效遏制机会主义行为;未来合作收益和声誉系数越大,私人部门越倾向于采取互惠主义行为,实现公私部门合作的帕累托最优。基于上述结论,提出政府部门应出台激励政策扩大PPP市场规模,并建立惩罚机制及声誉机制,有效防范公共文化PPP项目中的机会主义行为。     

国际上非基准年购买力平价推算方法评价

 全球国际比较项目大约每隔5年或6年调查一次，有关国际组织应用总量外推法、分类项目外推法、基期滚动法和简缩信息法等方法推算非基准年的PPP数据，以便取得完整的连续时间序列。本文对国际上常用的各种非基准年PPP推算方法和结果作详细分析、评价。     

A case study of the impact of integrated project governances on PPP project performance

Under the new normal state, the PPP project will play a more and more important role in the social and economic development of China. To improve the performance of PPP project management, it is necessary to implement integrated project governances. Firstly, according to the index system of two kinds of PPP projects governances (Contract Governance and Relationship Governance) and PPP project management performance determined by theoretical analysis, the DDX project is selected as the analysis object. After identifying the case, this paper explains the basic information and preliminary work of the case. Then, the three contents of contract governance, relationship governance and project performance are analyzed comprehensively. Case studies show that all of these two governance modes have positive effects on project management performance. However, due to the lack of information in the case, the validity of the conclusion also needs to be verified again.     

信贷环境与类型差异情景下的PPP项目政府经济承诺决策

为破解政府在PPP项目中存在的"承诺不足"与"承诺过度"决策难题，基于项目类型和信贷环境差异构建四种决策情景，融合优化决策与实物期权理论构建政府经济承诺决策模型，通过Kuhn-Tucker条件分析模型解的条件与边界并设计计算机求解算法，以W市城东污水处理项目为例进行数值模拟探讨政府经济承诺决策规律。结果表明：情景差异将会影响政府经济承诺决策；政府经济承诺可以提升项目价值，但较高的经济承诺未必导致较高的承诺成本；政府应对收益波动型项目给予更低的经济承诺，应在信贷收紧时给予更高的经济承诺，反之亦然；政府可以通过转移收益分配权和增加投资额来降低经济承诺，且不同情景效果具有差异。本文系统刻画了信贷环境与类型差异对经济承诺决策的影响，对于明晰经济承诺的决策成本及其后果、控制PPP项目金融风险、优化我国政府经济承诺决策等具有积极价值。     

基于粗集理论的PPP项目风险评价研究

能否正确识别PPP项目管理中存在的风险以及对风险的重要性作出评价关乎PPP项目的成败。为了解决PPP项目管理中的这类问题,通过定性方法德尔菲法对广东某条高速公路的PPP项目风险进行识别并且加以分析,首先提出基础设施PPP项目中存在的风险因素,然后采取定量方法基于层次分析法的模糊综合评价法结合粗集理论进行模糊定量分析,从而对PPP项目风险进行评估和预测。最后得出模糊综合评价法在PPP风险评估的优越性以及此PPP项目的风险系数。     

购买力平价视角下的人民币汇率研究

随着经济全球化的发展,汇率波动问题越来越成为国内外学者关注的焦点。因此,加强人民币汇率内在机理的深入研究对抑制人民币汇率波动具有重要的理论和实践意义。依据三变量购买力平价模型,选取2005年8月至2014年6月的最新月度数据对人民币兑美元汇率、中国生产者价格指数和美国生产者价格指数进行了协整分析。研究发现：人民币兑美元汇率、中国生产者价格指数和美国生产者价格指数之间存在长期的协整关系和短期动态调整机制。最后,从加快市场改革、稳定物价和完善汇率制度等几个方面为我国宏观政策的制定提出了建议。     

政府补偿下基于私人公平偏好的PPP项目投资决策分析

针对PPP （Private-Public Partnership）项目收益的不确定性,引入政府补偿契约问题。考虑私人投资者对政府补偿存在公平偏好倾向,借鉴BO模型的思想,将私人投资要求的特许收益作为其公平参考点,并通过对FS模型加以改进,构建私人公平偏好效用函数,从而给出私人在政府补偿下的投资决策模型。通过模型求最优解和概率分析,探讨私人公平偏好对其最优投资决策的影响,并借助数值分析给予检验。结果表明:当政府补偿使私人感知有利不公平时,私人将选择期望效用最大的最优投资,并随其感知程度的增加而增加;而当政府补偿使私人感知不利不公平时,私人最优投资及可能性将在有限公平偏好内随其感知程度的增加而减小。