基于LSV模型的机构与个人羊群行为研究

超常规发展机构投资者并未有效抑制市场波动，侵害中小投资者利益的现象时有发生。为探究中国证券市场的投资者羊群倾向究竟是机构投资者还是个人投资者，本文使用2006年至2016年Wind数据库中年均950家所有可验证的机构数据以及某券商年均40万条个人交易数据，运用LSV模型对投资者羊群行为进行检验，并比较机构投资者与个人投资者的行为差异。在结合投资者发展结构和十年间的市场波动特征后研究发现，无论是公募基金、保险公司、券商、社保基金还是QFⅡ等机构投资者，均具有比个人投资者更显著的羊群效应，个人投资者中仅"大户"在部分年间显示出一定的羊群倾向。研究还创新性地发现了公募基金羊群倾向的季度波动效应，表现为一、三季度和二、四季度的明显差异，且振幅逐年加剧；保险公司的投资行为则趋于成熟缓和。     

Mo-S-Fe簇合物的硬脂酸彩色复合膜研究

在钢铁表面获得了具有金属光泽和良好装饰效果的不溶性彩色Mo—S-Fe簇合物膜,采用加速化学腐蚀实验、LSV、XPS和AES研究了多种钝化剂处理簇合物膜前后的耐蚀性能。结果表明,硬脂酸钝化处理后,不仅保护和稳定了膜层的颜色,而且提高了钢铁的抗腐蚀能力,硬脂酸与彩色膜表面的Fe~(2+)反应形成了一层致密的不溶性配合物膜。     

中国证券投资基金羊群行为及其影响因素研究

为了研究证券投资基金是否存在羊群行为, 采用LSV模型和FHW模型对2005年1季度至2014年2季度中国证券投资基金的投资行为进行实证研究, 并对羊群行为的影响因素进行了分析. 研究结果表明: 相比发达国家, 我国证券投资基金在策略交易时存在明显的羊群行为; 规模越大的股票羊群行为度越低; 基金在交易中小盘股股票和市场压力大时羊群行为更为明显. 此外, 参与交易的基金个数与羊群行为度关系不明显, 且基金在交易不同行业的股票时表现出了差异性.     

羊群行为的多主体仿真模型

将复杂适应性理论的研究方法和成果引入到行为金融学理论的研究中。通过改进ASM模型, 构造了一个多主体的羊群行为仿真模型,并运用LSV方法测算了虚拟股票市场中的羊群行为 值。结果不仅验证了LSV方法的有效性,而且为羊群行为理论进一步的仿真研究奠定了基础 。