| 股权制衡、并购信息披露质量与主并公司价值——基于中国上市公司的模型与实证研究 |
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| 引用本文： | 蒋弘,刘星.股权制衡、并购信息披露质量与主并公司价值——基于中国上市公司的模型与实证研究[J].管理工程学报,2012,26(4):17-25,126. |
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| 作者姓名： | 蒋弘 刘星 |
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| 作者单位： | 重庆大学经济与工商管理学院,重庆,400044 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金资助项目(70772100);中央高校基本科研业务费资助项目(CDJXS11022201) |
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| 摘 要： | 本文通过模型构建与实证检验相结合的方式,考察了股权制衡对并购信息披露质量以及主并公司价值的影响.研究结果显示,股权制衡能够显著改善并购信息披露质量,同时提升主并公司的价值.并且,由于控股股东在并购活动中一贯采用不共谋策略,使得股权制衡对主并公司价值的正面促进作用,不受大股东之间股权性质异同的影响,能够保持良好的稳定性.研究还发现,公司规模,盈利能力,独立董事比例以及股权集中度与并购信息披露质量显著正相关,资产负债率与并购信息披露质量显著负相关,增加独立董事比例和采用关联并购方式都有利于主并公司价值的增长.
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| 关 键 词： | 股权制衡 并购信息披露质量 主并公司价值 |
Stock Ownership’s Check-and-Balance,M&A Disclosure Quality and Acquiring Firm Value:Model and Empirical Research Based on Chinese Listed Companies |
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| JIANG Hong
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LIU Xing.Stock Ownership’s Check-and-Balance,M&A Disclosure Quality and Acquiring Firm Value:Model and Empirical Research Based on Chinese Listed Companies[J].Journal of Industrial Engineering and Engineering Management,2012,26(4):17-25,126. |
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| Authors: | JIANG Hong LIU Xing |
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| Institution: | (School of Economic and Business Administration,Chongqing University,Chongqing 400044,China) |
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