| 我国股票市场"政策市"现象的理论阐释 |
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| 引用本文： | 王曦,叶茂. 我国股票市场"政策市"现象的理论阐释[J]. 学术研究, 2011, 0(1) |
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| 作者姓名： | 王曦 叶茂 |
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| 作者单位： | 中山大学岭南学院,广东广州,510275 |
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| 基金项目： | 全国优秀博士学位论文作者专项资金资助项目，教育部新世纪优秀人才计划，中央高校基本业务经费项目 |
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| 摘 要： | ![]()
我国股票市场"政策市"现象由来已久,但一直缺乏规范的解释."政策市"实质上是相关制度和政策变动引致的市场系统风险的体现,根本上取决于制度改革和政策制定的方式本身.我们将"摸着石头过河"式的制度改革和政策制定方式,描述为代理变量的随机过程,建立了其马尔可夫过程假说;再根据假说构造了股票定价和市盈率决定的随机Gordon模型,推导出我国股市强振荡性的几个命题.研究表明,"摸着石头过河"的政策方式必然引起"政策市",不利于发挥资本市场的基本功能;应逐步采用连贯和平稳的制度改革和政策制定方式,以消除系统性的政策不确定性造成的预期变动和股市的强烈振荡.
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| 关 键 词： | 政策市 摸着石头过河 马尔可夫过程 强振荡性 |
An Expatiation of the Policy Market Phenomenon in China's Stock Market |
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| Wang Xi,Ye Mao. An Expatiation of the Policy Market Phenomenon in China's Stock Market[J]. Academic Research, 2011, 0(1) |
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| Authors: | Wang Xi Ye Mao |
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| Abstract: | ![]()
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| Keywords: | |
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