| 中国市场国债利率期限结构的动态特征研究 |
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| 引用本文： | 丁志国,耿迎涛,覃朝晖.中国市场国债利率期限结构的动态特征研究[J].统计研究,2016(1):61-69. |
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| 作者姓名： | 丁志国 耿迎涛 覃朝晖 |
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| 作者单位： | 1. 三峡大学经济与管理学院;2. 吉林大学商学院 |
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| 摘 要： | 本文在分析中国市场国债收益率的统计特征,并采用Vasicek模型对其进行动态检验的基础上,将状态变量的变动过程分别设定为AR(1)、AR(2)、ARMA(1,1)以及随机游走四种方式,比较上述四种变动方式的拟合效果与Vasicek模型的拟合效果.实证结果表明,将消费者信心指数变化率、M2增长率的自然对数、生产者价格指数变化率(PPI)以及城镇居民失业率等4个状态变量的变动方式设定为AR(1)过程的修正Vasicek模型,无论是对国债收益率数据的拟合还是预测效果都显著优于Vasicek模型,说明基于AR(1)过程的修正Vasicek模型能够更加准确地刻画中国市场国债利率期限结构的动态特征.
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| 关 键 词： | 仿射模型 利率期限结构 Vasicek-AR(1)模型 Vasicek模型 |
Dynamic characteristics of interest term structure of China's national bonds market: An empirical research based on the Vasicek-AR(1) model |
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